本报讯(记者 程心)熊市增发难讨好的说法，再度得到了“招商地产”的印证。昨日，招商地产(000024)开始公开增发不超过4.5亿股，预计募集资金59.4亿元。然而记者在进行调查时了解到，逾八成散户都表示不看好此次增发，而且由于招商地产停牌前的价格正好是目前的增发价，不少投资者还对招商地产增发股上市之后的走势表示担忧。

　　增发价与收盘价持平

　　11月，大盘从1660点一路反弹到2000点，招商地产的股价也再度回升到13至14元，符合13.20元/股的增发价格，于是在获批半年之后，招商地产最终于11月24日宣布将于11月26日增发不超过4.5亿股，预计融资规模不超过80亿元人民币。该消息一出，招商地产当天便以13.75元被封在了跌停板之上，11月25日，招商地产继续下跌，最终在收盘时勉强将股价锁定在了13.20元，与增发价正好持平。

　　“在弱市中，多数增发都导致股价下跌。虽然停牌前避免了破发，但等到增发之后，谁还会来护盘？”昨日，股民董先生表示，熊市之中坚决不碰增发股。

　　七次圈钱达104亿元

　　据了解，招商地产A股于1993年在深交所上市，A股首发融资9180万元。随后，在1996年、1997年和2003年共进行三次配股，累计募集资金7.01亿元；2000年、2006年、2007年和2008年又进行4次公开增发，如果算上这一次，公开增发已达到了7次，而累计募集资金高达104.24亿元。

　　逾80%股民被套增发股

　　统计数据显示，截至11月20日，2007年至今实施增发的上市公司共有236家，其中最新收盘价低于增发价格的公司有200家，占增发公司总数的84.75%。由“增发”而引起的机构被套的案例也屡见不鲜。以海通证券为例，去年海通证券进行增发，增发价格为35.88元，有8家机构投资者共计认购了7.25亿股，合计投入资金约260.13亿元。尽管今年5月份，海通证券完成了一次10送3转7派1(税后派)0.6的分红，忽略派现因素，参与增发机构的持股成本将被摊低至约17.94元。但以昨日收盘价9.06元计算，8家机构持股价已几近腰斩，总计浮亏超100个亿。

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