连续两日跌停，合计成交比例不足2%，仍然有4.27亿股卖盘在跌停板上等待卖出，这就是海通证券12.89亿股解禁后给市场的答案。然而，在二级市场惨淡的背后，海通证券持有刚刚解禁股份的股东们，已经大量通过二级市场成功“逃生”。

　　据上海证券交易所的数据显示，仅仅11月21日一天，海通证券在该所大宗交易信息上就现身16次，合计成交约1.4亿股，分析人士指出，基本上可以肯定成交的是海通证券解禁股。

　　海通证券股价遭“腰斩”

　　11月21日，海通证券12.89亿股限售股解禁。这笔在一年前以35.88元增发而存在的股票一解禁，立刻将海通证券的流通盘扩大了5.5倍。

　　当日，海通证券的股价直接封死跌停。昨日，海通证券的股价继续跌停，并有超过4.27亿股买盘在跌停板的价位上等待卖出。尽管两日连续跌停，可是接盘者寥寥无几，两日合计成交比例仅为1.85%。

　　事实上，从10月底，这笔解禁股就不断威胁着海通证券的股价，使海通证券的股价从超过20元落到昨日收盘价10.78元，是海通证券股价“腰斩”的直接原因。

　　解禁股争先“逃跑”

　　尽管复权后海通证券11月24日的股价较增发价已经折价超过40%，但是4.27亿股卖盘显示海通证券解禁股股东仍然期待在这一价位上脱手。而事实上在11月21日，已经有大量解禁股股东成功“逃生”。

　　上证所大宗交易中心显示，11月21日海通证券成交16次，合计成交约1.4亿股，成交价格5笔是11.98元，4笔是11.99元，6笔是12元，还有一笔高达1.087亿股的成交单子成交金额高达14.6亿元。

　　其中的11笔，卖出方是中信证券客户资产管理部，3笔的卖出方是平安证券国债部，还有2笔的卖出方是信泰证券南京丹凤街证券营业部。而昨日，也有3笔海通证券的大宗交易成交，成交量达到2338.81万股，卖出方均为中信证券客户资产管理部。

　　“可以肯定卖出的几乎都是海通证券刚刚解禁的股份。”民族证券分析师刘佳章表示。

　　他表示一家公司的大小非一般彼此相熟，在卖出上会相互打探，有默契并不奇怪。“事实上在现在的阶段，即使明知道卖出会亏损，很多公司也认了，因为目前不少企业资金链紧绷，为了保证主营业务将投资斩仓是正常的。我觉得，大小非的持续卖出还会继续。”

　　下跌难言停止

　　在连续跌停两日后，海通证券的股价已经达到借壳上市以来的最低点。尽管如此，汹涌的卖盘和不断降低的盈利预期，也使海通证券的止跌之路变得艰难。

　　“现在看估计还应该有一两个跌停。根据三季报，我预测海通证券的合理价格应该在9元左右，但现在看9元未必能够止跌。”证券分析师张戬表示，“尤其现在券商的日子难过，我们预测今年海通证券每股盈利0.36元，明年市场成交量也不会太大，尤其是今年上半年股市成交量仍然较高，但明年上半年恐怕就必须忍受惨淡的成交量，海通证券的每股盈利恐怕还得降低。”

　　他表示，短期看再跌两日或许有打开跌停的机会，但是长期看海通证券的股价仍然不乐观。

　　平安证券分析师田良和邵子钦此前的报告更指出，如果2009年A股日成交量能够达到800亿元，预测海通证券2009年每股盈利能够达到0.35元，但是如果2009年A股平均日成交量只有500亿元，海通证券的每股盈利只能达到0.28元。

　　这样计算，即使海通证券的市盈率能够超过20倍，股价也仍然有相当的下跌空间。

　　商报记者 陈洁/文

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