机构等待，游资试探交易性机会

　　黄光裕事件发生前，机构投资者已经对国美电器的仓位进行调整。香港联交所透露的信息显示，过去一周，包括摩根士丹利香港证券公司、德意志银行亚洲有限公司以及香港上海汇丰有限公司等机构都在减持国美电器。

　　但国内市场这边，没有明显看到机构利用该事件增持苏宁电器来做对冲。11月24日当天，苏宁电器一开盘，千手的抛出大单频现，但买单却都是小量。20分钟后，进入多空拉锯阶段，依旧没有看到太多的千手买单出现，直至收盘。

　　苏宁电器从上市那天起就是基金重仓股。Wind统计，2005年一季报，基金持有的苏宁电器股份占流通股的40.09%，而后不断增加，至2006年中报，基金持股接近流通股的80%。而后维持在70%左右的震荡。今年以来，A股走熊，但截至中报，仍有154只基金抱团苏宁电器，持股量占流通股股本的61.43%。但今年三季度，基金加大了减持该股的力度，共有72只基金消失在苏宁电器的持股名单中，基金持股量占流通股的份额也缩小至46.3%。

　　国信证券商贸行业首席分析师胡鸿轲认为，基金对苏宁的一些仓位调整只是基金经理的策略而已，更多的应该是一些波段操作和阶段调整。

　　在国美电器“出事”之后，基金为什么不重拾苏宁电器，至少这是一个做波段的窗口？华南地区某基金公司研究员称，他有考虑将苏宁电器作为交易性的投资机会向基金经理推荐，但尚需消息明朗。

　　另一位上海某基金公司基金经理则直接称：“在事态没有明朗之前，我对苏宁电器维持原有判断，不会改变投资思路。”

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