流通盘激扩5.6倍 跌停板封单远超前流通盘

　　制度缺陷“摁倒”海通证券

　　本报讯 昨天，流通盘激扩5.6倍的海通证券“如约”跌停，全天毫无任何生机，最高近5亿股的封单死死地将其股价“摁倒”在跌停板上，即便是有不少卖盘暂时撤单，尾盘仍有2.5亿多股趴在跌停板上焦急等待撤离，而这只股票全天的成交量尚不足0.23亿股。

　　海通证券的这一走势完全在业内预料之中。早在本月7日，本报就以“年内流通盘将扩15倍，7交易日已暴跌逾40%，大小非‘吓倒’海通证券”为题作了重点报道。在那篇报道中，一位券商人士曾向《大众证券报》透露，业内有传言称，此股将跌至5元附近。昨天，海通证券报11.98元，无论是否复权，股价均已创出了年内新低。值得庆幸的是，本报报道之后，该股还随着大盘出现一波反弹，提供了10个交易日的最后逃离机会。

　　海通证券股票的这一轮杀跌会到何时？又是否真的会到达5元？这是一个待解之谜。但是，业内人士认为，这一现象再次表明，决定一个市场的商品价格的最主要因素是供求关系，而非成本。昨天解禁的海通证券限售股还不是传统观念上的“大小非”，而是去年定向增发的股票，而且这8家限售股东无一是基金，但是，即便昨天跌停板上能够砍仓出局，每股也要亏损5.96元，亏损幅度高达1/3。

　　“流通盘突然数倍扩大，供求关系被彻底逆转了。”说到跌停原因，英大证券研究所所长李大霄向记者表示，除了估值的考虑和对公司业绩预期的判断之外，供求关系的巨大改变是海通证券跌停的主因。北京一位不愿具名的券商研究所所长很直接地向记者表示，制度安排的不合理是“海通事件”的根本原因，而且可以预期的是，暴跌还会继续，“这只股票不是一直停牌后突然复牌，所以，市场上所谓的补跌之说欠妥。”对此，他认为，制度上的控制和安排，惟有市场监管层才能有所作为，别人就是有劲也使不上。

　　然而，对于海通证券而言，更大的解禁压力还在后面。再过一个月，也就是12月21日，还将有1.6亿股上市流通；之后一周，即12月29日，又将有逾20亿股股改限售股上市流通；2009年、2010年还将有45亿股大小非将陆续上市。李大霄昨天向记者表示，目前稍令市场欣慰的是，大小非已经由原来的单边卖出转变为现在的增持、减持的双边情形都有，因此，我们应该一分为二地看待大小非解禁给市场带来的正面和负面作用，但是，“海通事件”进一步表明，大小非减持的问题一定要想办法尽快解决，即便暂时没有好办法，也要规定大小非在减持前公告减持计划，尽可能减少市场恐慌。“只有这样，才不至于让资本市场支持实体经济成为一句空话。”

　　记者 徐霄 实习 记者 戚文丽

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