本报记者 李 超 上海报道

　　东方电气(600875.SH)搁置数月的A股增发终于启动。11月18日，东方电气发布公告，公司将以20.5元/股的发行价格公开增发不超过6500万股A股，预计募集资金总额不超过13.325亿元，网上申购日为11月20日。

　　受地震和大盘影响，东方电气的股价今年一路走低，自2月22日以来，东方电气股价从最高96.50元跌至11月18日的22.22元，而最低价格甚至穿破20元。而此次20.50元的增发价格则是11月18日前20个交易日的东方电气A股的平均价格。

　　“选择在这个时候做增发，也是没有办法的办法，今年东方电气既遇到了地震，又遇上了大盘的不景气，可谓祸不单行。现在大盘2000点左右了，可能是今年的最后一波行情了，所以公司和券商选择在这个时点启动增发。”一位接近东方电气高层的人士向本报记者解释东方电气选择在这个时候增发的原因。

　　最后一次机会

　　上述接近东方电气高层的人士向记者进一步解释，东方电气此次的增发计划已经筹备多时，9月9日获得证监会批文以来，“有半年的时间选择”，但9月以来大盘一路看跌，一度甚至在1600点左右徘徊。而近期受国家4万亿拉动内需的计划影响，大盘回调至2000点左右，“可能是今年的最后一波行情了，明年行情如何现在谁都说不准，还是抓住最后一波行情重要。”

　　兴业证券的分析师邵宇开也表达出同样的看法，“我觉得还是随行就市吧，因为现在这个行情不会很快回升到地震前的时候，所以我觉得他们可能也降低融资预期了，这次有这波反弹，也是在2000点左右， 它再融资相对来说不是太差。如果行情再走低的话，他们的计划可能就要推迟到明后年去了，这样的话，可能对他们影响更大。所以我觉得退而求其次吧。少融一点，总比没有。”

　　不谋而合的是，开滦股份(600997.SH)也选择在11月18日启动增发方案。

　　此外，上述接近东方电气高层的人士还向记者表示，“现在的增发价格，如果按地震前的每股收益计算，肯定是很低的；但是如果根据东方电气公布的第三季度的财报看，市盈率并不低。”

　　记者查阅了相关资料发现，2008年1-9月，东方电气的每股收益仅为0.93元，而2007年公司的每股收益为2.44元。邵宇开认为这很大程度上是地震带来的影响，“年初我们预测东方电气今年的每股收益是在2元以上的。”因此在每股收益仅为0.93元的背景下，20.05元的价格并不十分低。

　　此外邵宇开还认为，东方电气选择在这个时候启动增发，可能与第四季度的业绩有关。“东方电气第四季度的业绩可能会不太好看，它们可能在第四季度做大摊销，因为今年的情况已经很难扭转了，可以在第四季度做大摊销，为明年铺路。”他还认为由于电力设备的下游客户电站目前已经不堪重负，“原来还可以商量的供货价格，现在都不可以了，这块可能进一步降低东方电气的毛利率。”

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