|
|
估值放大13倍：三一重工20亿元注资悬念
本报记者 汤白露
金融风暴肆虐之际，三一重工注资20亿元的消息让业界为之震惊。
11月20日，三一重工(600031.SH)将召开2008年第一次临时股东大会，会议将审议“注资20亿元”的相关议案。
此前于11月5日，三一重工发布购买资产报告书。根据该份报告，三一重工拟以16.18元的价格向梁稳根、向文波等10位自然人定向增发1.18亿股，用于收购三一重机(三一集团下属全资子公司)100%股权。
值得注意的是，上述资产2008年1-9月净利润为1.04亿元，预计2008年全年净利润为1.456亿。但是，该笔资产在收购中被估值为19.8亿元。
“根据董事会决议，预计最早于明年3月完成这次注资，下周我们将把方案呈交证监会审核。”11月17日，三一重工证券部一位人士在电话中对本报记者表示。
估值放大13倍？
上述资产收购报告披露，截至2008年9月30日，三一重机的账面净资产为4.6亿元，评估价值为21.42亿元。
在实际销售方面，三一重机2007年销售挖掘机1400台，占国内市场的2.1%，市场份额国内第二；2008年1-9月销售挖掘机2405台，同比增长超过100%，市场份额为3.37%，已接近国内第一。
根据三一集团承诺，预计三一重机2008、2009年将分别实现22.9亿、43.7亿以上收入，预计2008-2010年实现净利润分别不低于1.456亿、3.8亿、4.5亿元。
“我们对三一重机盈利前景很看好，所以才估值19.8亿元，这并不是外界所担忧的高估。”三一重工证券部上述人士表示。
该人士还指出，如果三一重机达不到上述盈利目标(即2009-2011年三一重机每年实现净利润均不低于3.8亿元)，则由三一集团以现金方式全额补偿。
关键问题在于，三一重工上述注资是否透支未来盈利？据记者了解，正是由于估值过高，三一重工上述注资引发业界质疑。
针对诸多疑问，三一重工证券部上述人士解释，“我们此次注资并不是为了融资，这一点与其他公司的定向增发有本质区别，我们的目的在于通过注资做强做大上市公司，而不是为了从市场获得一笔资金。”
记者查阅上述资产收购报告，本次非公开发行的发行对象为梁稳根、唐修国、向文波等10位自然人，而不涉及其他机构投资者。这意味着三一重工将在注资中不面向市场进行融资。
“现在市场不景气，三一重工也是迫不得已这么操作，实际上这有多方面的苦衷。”万联证券分析员宋豹在接受本报记者采访时表示，“另一方面，如此逆市增发取得了一石三鸟的效果，化解了公司面临的诸多难题。”
据介绍，三一重工早在2007年股改时承诺，将于2008年内把挖掘机资产注入上市公司。“早在今年6月多家基金公司来调研时便催促定向增发，所以公司一直在筹划尽早启动注资，我们不想违背股改承诺。”三一重工证券部上述人士解释。
相关报道：
新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。| Topview专家版 | |
| * 数据实时更新： 无需等到报告期 机构今天买入 明天揭晓 | |
| * 分类账户统计数据： 透视是机构控盘还是散户持仓 | |
| * 区间分档统计数据： 揭示股票持股集中度 | |
| * 席位交易统计： 个股席位成交全曝光 | 点击进入 |