大小非再度考验A股。本周，海通证券（600837）、交通银行（601328）和中国南车（601766）3只大盘股共23.68亿限售股陆续解禁，由于上周股市刚刚在利好的刺激下反弹，不少人担心这可能扼杀反弹行情。不过，专家对此并不担心……

　　23亿限售股对大盘没影响

　　“其实投资者的这种担心大可不必要，如果以这些限售股的市值计算几乎不能构成对市场的影响。”中信建投分析师孙鹏称。

　　根据公告，本周海通证券、交通银行和中国南车3只大盘股各有12.89亿股、4.79亿股和6亿股限售股，共23.68亿股将解禁上市。

　　上周五海通证券、交通银行和中国南车分别报收于14.78元、5.22元和4.05元，按此价格计算，3只股票限售股的市值分别为190.5亿元、25亿元和24.3亿元，总市值为239.8亿元。

　　从上周市场的情况看，即便是成交量最小的周三，两市成交总金额也有619亿元之多。虽然消化239.8亿元有些困难，但也不是不可能完成的事情。更何况3只限售股也不是同时上市，投资者同时抛售。

　　另外，海通证券、交通银行和中国南车在指数中所占成分较少，因此对股指的影响不会很大。

　　交行、南车会稳定过渡

　　今日，交通银行首次公开发行时向战略投资者配售的4.79亿股限售期期满，将在二级市场上市流通。以上周五收盘价计算，交行二级市场股价已经低于发行价33.92%。

　　孙鹏认为，巨额浮亏加上交通银行良好的业绩支持，限售股的股东不会轻易抛售手中的股票。

　　与交行和海通证券限售股股东们不同的是，中国南车限售股是首次发行中的网下配售股、3个月锁定期满后上市的。由于中国南车发行价只有2.18元/股，持有南车的这559家机构们3个月时间获利已经相当丰厚。

　　“虽然中国南车的限售股股东获利很多，但这并不意味着他们会立刻抛售兑现。”孙鹏认为，国务院批复2万亿元铁路投资计划对南车是个实实在在的利好。另外，从盘面看，中国南车上市后，股价走势平稳，明显有一定规模的资金在其中运作，而且目前的绝对股价也不高。因此，即便有限售股股东抛售，也会有承接资金来消化。

　　海通证券短期不容乐观

　　与交行、南车不同的是，海通证券面临的解禁压力很大。

　　11月、12月是海通证券限售股集中上市的时期，总共有35.18亿股限售股陆续上市，此数字相当于目前2.34亿股流通盘的15倍。本周五，海通证券将拉开其限售股解禁高潮的帷幕。

　　去年海通证券以每股35.88元（除权后17.91元/股）的高价顺利完成增发。以目前14.78元的股价看，参与增发的股东浮亏17.48％。

　　但是由于海通证券的股权结构较为分散，因此不排除有股东做出抛售股票的可能，而这将会导致海通证券股价的下跌。

　　资料显示，海通证券前十大股东中，没有一家对海通证券有绝对控股权，而且股东之间持有股份的差距也十分相近，第一大股东与第十大股东持股数之间的差距还不到总股数的4％。截至6月30日，第一大股东上海上实公司持有海通证券55557万股，占总股数的6.75％，而第十大股东辽宁能源投资公司持有海通证券24985.23万股，占总股数的3.04％。

　　商报记者 王磊/文

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