王斌

　　沪深两市上周在政府4万亿扩大内需方案的政策刺激下出现爆发性上涨。沪指当周累计涨幅达到了13.66%。深成指上周累计涨幅达到了15.77%。两市涨幅全球领先。

　　上周市场大涨刺激伴随着成交量的放大，沪深两市日均成交额合计951.46亿元，较前一周日均成交额400.86亿元放大了137.35%。Wind资讯统计显示，上周沪深300指数累计涨幅也达到了15.84%，而美国三大股指继续下跌，标普500指数累计下跌了6.2%，道琼斯工业平均指数下跌了4.99%，纳斯达克综合指数下跌了7.92%。而周边市场中恒生指数累计下跌了4.92%，东京日经225指数也累计下跌了1.41%。

　　国联证券认为，上周在外围市场普跌的不利因素下，A股收出了长阳周线。同时量能呈逐步放大的趋势，资金已经开始慢慢进场，投资者信心的恢复对反弹构成重要支持。政策转向是此轮反弹行情的直接原因。CPI和PPI指数的快速回落虽然说明我国通货膨胀已经得到根本性的控制，但也给国家的经济前景带来了一定担忧。市场此轮涨幅是政府的经济刺激方案在资本市场提前发酵，但国家投资启动需要一个过程，对于内需的拉动和实体经济的拉动有滞后效应。投资者信心有效恢复使得近期盘面依然值得期待，但指数继续上行会面临较大阻力，可能走出震荡向上的行情。

　　值得注意的是，本周市场也将迎来较大的“大小非”解禁压力。Wind资讯显示，11月共计167.35亿股的“大小非”解禁中，下周将迎来其中的56.48亿股，是本月解禁压力最大的一周。其中首钢股份(000959.SZ)、海通证券(600837.SH)和中国南车(601766.SH)解禁压力最大，海通证券本周将迎来12.89亿股的解禁股，可能对其股价产生重要影响。上周海通证券累计涨幅16.93%，同沪深300指数周涨幅基本持平。

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