对比“9·19”，在反弹行情发动后的高管增持往往风险更大，而大盘在平稳筑底的走势中高管增持的收益率较高。

　　东方早报理财一周报记者/裘亮

　　9月份以来，大盘受制于全球金融风暴，从2400点一度深跌30%至1664点，伴随着股市走低，2个多月来上市公司高管买卖也频繁出现。

　　总体来看，高管近期以增持为主，目前投资的平均收益率也远远强于大盘，而增持时点的选择则是决定收益率的关键因素。

　　增持概念跑赢大盘

　　自证监会8月28日发布大股东增持新规以来，截至11月10日，两市已有127家上市公司大股东进行增持，增持总数近亿股，其中包括中国石油(601857)、中国联通(600050)、工商银行(601398)等大型央企。值得注意的是，近期上市公司高管也纷纷加大了增持力度。

　　根据公开信息，从9月1日至本周四，二级市场涉及上市公司高管、董事、监事的交易共有266笔(剔除了如高管子女、配偶等相关人员的交易情况)，共涉及62只股票，166名高管。

　　具体来看，266笔交易中，有248笔是增持，共增持1141万股，以成交均价计算，共动用资金6778万元；而减持的仅有18笔，共199万股，共套出资金1567万元。可见在大盘跌破2000点之际，上市公司高管陆续增持公司股票的迹象非常明显。

　　截至本周四，上述248笔增持交易中有136笔牵涉个股的收盘价高于高管的买入价，占比55%，考虑到9月以来大盘实际走势的低迷，增持概念股的表现已是相当不错，可见高管在大盘低迷时选择增持往往能给股价带来积极效应。

　　若以本周四收盘价来计算，上述136笔上涨个股的增持浮盈已有515万元，收益率达到16.7%，而112笔下跌个股的浮亏为730亿元。

　　从表面上看，2个多月来上市公司高管增持总体浮亏215万元，但这只占6778万元投资成本的3%，其中又以金发科技(600143)董事长袁志敏9月的2笔增持浮亏377万元为最，若去掉这2笔交易，其余246笔交易的则将实现正收益。从收益率的角度看，高管增持股的表现远远强于大盘。

　　10天一个百万富翁

　　在136笔实现浮盈的高管增持中，收益率最高的是山推股份(000680)副董事长张秀文的投资。

　　张秀文在11月4日以每股5.56元买入山推股份1000股，距离该股近期的最低价仅高出4分钱，其“抄底”功力可见一斑。截至本周四，这笔增持的收益率高达45.7%。而在之前的11月3日，张秀文以6.02元的价格购入该股1万股，目前的收益率也高达34.6%。

　　此外，山推股份董事长董平在10月30日以6.34元增持公司1万股，收益率为27.8%。这三笔来自山推股份高管的增持排在收益率榜的前三位，联想到上周末国家的4万亿元投资刺激政策，山推股份高管对政策的把握可以说是非常精准。

　　另外，公司副总经理吴玉忠在10月28日买入9000股、副总经理高腊生在11月11日买入3000股，都获得不错的投资收益。而早在9月22日，董平在9.28元买入1万股则显得不那么高明，收益率为-12.7%。10月22日，董秘王强和副总经理韩利民共增持12000股也未获得收益。

　　中金岭南(000060)的高管增持也获益匪浅。11月4日，公司总经理张水鉴以6.15元增持11.65万股、常务副总经理董保玉以6.10元增持8万股，公司另有3位高管也各增持1万股；11月6日，公司2位高管又增持共2.5万股。以上增持目前的收益率都在23%以上。

　　从绝对收益的角度看，目前浮盈最大的无疑是国栋建设(600321)董事长王春鸣的增持，11月3日，王春鸣以3.84元买入127.08万股，从盘面看应该是在开盘后1小时内成交的，之后该股一路上涨，截至本周四收益率为25.3%，浮盈123万元。记者查阅资料后发现，王春鸣之前持有公司股票仅7.22万股，年薪为7.33万元，此次大规模增持后为其带来的收益相当于16.8年的工资收入。

　　此外，收益率在20%以上的增持公司还有中远航运(600428)、长园新材(600525)、高鸿股份(000851)、同方股份(600100)、五矿发展(600058)等个股，从增持时间来看，大多集中在10月27日至11月6日间。对比大盘的走势，不难发现期间大盘正处于大涨前1700点附近持续近2周的平台整理期。

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