二滩90%负债率藏隐忧

　　虽然对于川投集团这种“官方”背景浓郁的企业来说，丰富的集团内部资源使得其拥有很多的选择，但是针对其一些敏感话题，如二滩水电站的历史债务等问题，川投能源相关人士并未给出答案。

　　《华夏时报》记者注意到，二滩水电虽然号称清洁能源“绿电”，但是二滩水电公司两年的资产负债率接近90%。正如张晓霞所言，二滩虽然投入运行已达10年，但却刚刚进入利润渐增的阶段。

　　二滩水电站于1998年投产发电，总投资277亿元，电站总装机330万千瓦，约占四川省水电装机容量的24%。截至2007年末，公司总资产为361.76亿元，净资产40.34亿元，资产负债率88.84%。而截至2008年9月底，公司总资产为420.86亿元，净资产46.21亿，资产负债率为89.02%，营业总收入为23.62亿元，净利润为3.02亿。

　　“那是十多年前的事吧？”当记者询问二滩相关负债处置的前景时，川投能源某负责人半开玩笑地表示：“我没看二滩的财务报表。”

　　针对目前二滩相关资产的高负债率，有分析师表示，“从长远看，可能会降低上市公司的资产收益率”。

　　通常国内企业之中，房地产类国内公司70%左右的资产负债率已经通常被市场认为偏高，而对于国家投资的二滩这样的前国家战略工程而言，负债总额约有两三百亿。

　　原本作为国家战略投资，债务高一些，回收期长一些，并没有什么关系。但如果注入上市公司，成为上市公司资产的一部分，那么进入平缓发展期的二滩水电站相关资产，究竟以何种细节规则注入到上市公司之中，就值得关注了。毕竟数月以来，国资委的相关领导一直在强调，注入上市公司的资产质量必须“优良”。

　　因此不论黄顺福，还是谢洪先，对于所谓“重大资产改制”都有着比较低调的态度。甚至此间还有消息传说此事尚有一些变数，更有不同的资产注入方案版本也在分析师间流传。

    新浪声明：该作品（文字、图片、图表及音视频）特供新浪使用，未经授权，任何媒体和个人不得全部或部分转载。本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。