吵闹着要“出海”的中国平安(601318.SH，02318.HK，下称“平安”)，投资富通集团终以铩羽而归收场，但是这笔号称国内金融机构最大单笔海外收购案，无论是对平安自己，还是对其他仍想“走出去”的国内同行来说，都有相当多的经验可以总结。

　　国内金融机构最大单笔海外收购折戟

　　要不是让平安花那么多钱上了一堂课，富通这家远在欧洲的所谓“先进”金融集团永远不会像现在这样为国内市场所关注。

　　去年年底，平安高调宣布入股富通时，绝对不会想到会有现在这样的结局，这口海水让平安痛得不轻。去年11月27日，平安通过旗下寿险公司从二级市场直接购买富通集团约4.18%的股权，成为富通第一大股东。

　　数月之后，平安出人意料地公布了一个在未来多少年里都不会被市场遗忘的1600亿元“天量”融资方案，从而引发了A股对再融资的一片质疑声。

　　虽然平安的“天量”融资方案在一片质疑声中高票通过，但后来还是迫于市场压力，最终在5月时平安表示，将在之后的6个月时间里不再考虑A股融资方案。塞翁失马，焉知非福。如果平安的“天量”融资计划得以实施，上千亿元资金投向海外，可以想象，在目前的全球行情下，将意味着更加巨大的亏损。

　　今年4月2日，平安在深圳与富通正式签署协议，前者以21.5亿欧元(约合人民币238亿元)收购后者旗下的富通投资管理公司50%股权。此次交易，平安同样采取了以现金方式支付。能够连续拿出这么多现金进行海外投资，不少分析人士大呼“没想到”。但是值得庆幸的是，这项投资最终没有付诸实施。10月2日，平安对外宣布，将终止投资富通资产管理公司。

　　横生枝节

　　很多人都以为平安投资富通一事到此差不多到头了，但是想不到的是又横生枝节：比利时当地媒体在10月底披露，此前陷入财务困境的富通集团可能涉嫌瞒报财务状况，在去年9月决定出资134亿欧元并购荷兰银行之际有意隐瞒了次贷危机对其财务的影响。据报道，去年9月21日，富通集团曾发表公报称，次贷危机对其财务影响有限，“即使美国次贷危机的严重程度扩大两成，富通集团所受损失大约也只有2000万欧元”。

　　然而，比利时当地媒体披露了富通集团去年8月28日曾向集团核心高层提供的一份秘密报告。这份报告显示，截至去年8月底，集团共持有57.15亿欧元的债务抵押债券(CDO)，其中51.28亿欧元来自美国。而在这批债务抵押债券中，约有12.54亿欧元是风险较高的“中级品债务抵押债券”。随着美国次贷危机的加深，集团内部此时也承认，这批债券投资的亏损额约占总投资的10%。

　　不过，作为大股东之一的平安并未对上述消息作出正面回应。如果说，平安投资富通的亏损是因为全球资本市场下滑造成的，尚且还让人深感可惜；但是，如果比利时当地媒体的报道属实，则平安毫无疑问地犯下了尽职调查不严的过错，而这一点更值得让想“出海”的国内金融机构警醒。陈天翔

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