每经记者 胡玉慧

　　今天是上电股份(600627，收盘价28.06元)在A股的最后一个交易日；15天后，即本月26日，上电股份将摘牌退市，正式告别A股，取而代之的是换股吸收合并后的上海电气。

　　由于目前上海电气股价与现金选择权价几乎没有差别，因此今天收盘后持有该股，意味着将参加换股。是走？是留？投资者将在今日做出最终抉择。

　　2.63亿新进场资金瞄准换股

　　昨日，上电股份以28.05元小幅高开，这个开盘价正是换股价格，这也似乎预示了该股全天走势。昨日，上电股份全天波澜不惊，盘中几乎没有什么起伏，最终该股以比换股价高0.01元的28.06元报收。

　　看似平常的表现，细究下却可以发现其中的异常。昨日上电股份的成交量为938.45万股，成交额为2.63亿元。而前一个交易日，仅仅分别是193.86万股和5210.42万元，昨日成交量放大了约5倍！此外，换手率还达到了11.15%。

　　有市场人士指出，换手高、成交放大剧烈，说明资金进场态势积极。由于目前该股股价与换股价格几乎一致，昨日新进资金显然不是为了申报现金选择权，他们瞄准的，是换股。

　　上海电气H股昨涨9.39%

　　公开资料显示，上海电气是我国最大的三家电力设备制造企业之一，业务主要为电力设备业务，机电一体化设备业务，交通设备业务，以及环保系统成套业务。在H股市场，上海电气10月底探底成功后，一直持续上涨，期间最大涨幅50%左右。

　　“公司基本面向好是股价反弹的主要因素，而刚刚公布的全年盈利预测又进一步刺激了股价。”在接受《每日经济新闻》采访时，供职于某著名港股券商的一分析师这样表示。上海电气预测，2008年纯利约为29.7亿元，营业额632亿元。昨日，该股高开高走，盘中涨幅一度逼近17%，午后回落，收涨9.39%。

　　在上述长期追踪上海电气的分析师看来，尽管上半年净利润同比下滑14%，但明年开始好转是可以预见的。该分析师表示，除了订单增长外，今年新获订单大部分是明年进行生产的；而签订订单时，生产所需原材料价格处于高位，导致订单价较高。到明年进行生产时，原材料价格已经下降，成本减少将有助于获得更多利润。

　　此外，该分析师还指出，目前电气设备类公司市盈率要低于全球的发电设备类公司，平均市盈率10倍以下。鉴于目前电气设备业务主要集中于新兴市场，未来增长速度要高于全球平均水平，同时目前市盈率为过去3年最低，因此目前的电气设备业股价有低估的可能。

　　A-H股溢价率偏高

　　尽管基本面向好，但投资者也不可忽视可能存在的风险。

　　最突出的问题就是A-H股溢价率偏高。昨日上电股份成交均价为28.02元，忽略交易费用，以1:7.32的换股比例计，昨日新进资金通过换股获得上海电气A股的成本价为3.82元/股。而昨日上海电气报收3.03港元，考虑汇率因素后，A股较H股溢价在40%以上，A-H溢价率相对较高。

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