本报记者 文静

　　经过一年多的“怀胎”，停牌时间长达7个多月，11月10日，云天化集团旗下三家上市公司终于复牌，这缘于云天化集团整体上市预案出炉。

　　云天化股份(600096.SH)将通过换股，吸收合并ST马龙(600792.SH)和云南盐化(002053.SZ)及9家集团下属的非上市公司，并发行股票购买集团相关业务资产。通过注销云南盐化和ST马龙两家上市公司，云天化集团借助云天化股份为上市平台，实现主营业务的整体上市。

　　记者注意到，打破这一停牌僵局的关键在于，预案中的换股以及现金选择权的定价，都溢价于云南盐化和ST马龙停牌前的收盘价，这在今年股市大跌的行情中，无疑是一大利好。难怪，在一个多月前，记者专访云天化集团董事长董华时，他曾说：“整体上市方案的顺利出台，在于和证监会沟通和协商，探索新的方式。”

　　这一关键点的突破意味着，一旦云天化整体上市预案获股东大会和国家有关部门通过，云天化股份将拥有6大板块，成为中国最大的综合化肥生产商之一。

　　6大板块进入上市公司

　　目前，云天化股份的业务分属化肥、有机化工和玻纤新材料三个板块，一旦整体上市，它将还拥有盐及盐化工、磷矿采选和磷化工，成为全国最大的磷矿采选企业，中国单套生产能力最大、效益最好的氮肥生产企业之一，亚洲第一、世界第二的磷复肥生产商。

　　预案显示，此次重大资产重组包括两个主要方面，一是云天化拟以换股方式吸收合并控股股东云天化集团下属的包括马龙产业、云南盐化两家上市公司和云天化国际、三环中化、天安化工、天达化工、中轻依兰、天创科技、昆明马龙、普阳煤化工以及黄家坪水电在内的11家下属公司。二是云天化拟向云天化集团定向增发作为支付对价，收购集团持有或有权处置的磷化集团100%的股权、联合商务50%的股权、天耀化工18.13%股权、云天化集团安宁资产、水富资产、云天化集团办公楼及配套附属办公设施以及化研院资产。

　　记者注意到，此次资产注入与云天化股份的主业有着很高的契合度，成功实现了云天化以化为主战略的转变。

　　在磷化工方面，云天化股份将形成从上游磷矿采选到下游磷肥和磷化工生产的完整产业链。

　　云南磷化集团是云天化集团的全资企业，年产能为820万吨磷矿。用云天化集团董事长董华的话来说，“云天化控制了云南主要的磷矿资源。”

　　云天化国际成立于2006年，作为云天化集团内部打造的高浓度磷复肥产业整合平台，旗下拥有富瑞化工、三环化工、红磷化工、天湖化工和天峰化工业磷复肥企业。云天化国际董事长李如岗曾告诉记者，去年，云天化集团220亿元的销售收入里，云天化国际的贡献就占了一半，占全国磷复肥产量的1/4。如今，这一优势产业进入上市公司后，计划到2010年，磷复肥总规模要从去年的300多万吨扩张到1000万吨。

　　另外，随着这次注入的三环中化的120万吨/年磷铵工程和安宁200万吨/年磷矿浮选工程等项目的陆续投产，相关资产的产能扩大，云天化股份的盈利能力将会得到进一步提升。

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