云天化长期停牌后的补跌将成为股价最大的风险 本报摄影记者/高育文 制图/蒋皓明

　　日前，云天化(600096.SH)、*ST马龙(600792.SH)、云南盐化(002053.SZ)同时发布公告，披露了涉及这三家公司的重大资产重组预案。预案显示，云天化将换股吸收合并*ST马龙、云南盐化两家上市公司及9家集团下属非上市公司，同时，发行股份购买资产，实现主营业务的整体上市。

　　方案显示，此次重大资产重组包括两个主要方面，一是云天化拟以换股方式吸收合并控股股东云天化集团下属的包括马龙产业、云南盐化两家上市公司和云天化国际、三环中化、天安化工、天达化工、中轻依兰、天创科技、昆明马龙、普阳煤化工以及黄家坪水电在内的11家下属公司。其中，马龙产业与云天化的换股比例为1：0.35、云南盐化与云天化的换股比例为1：0.51。二是云天化拟向云天化集团定向增发作为支付对价，收购集团持有或有权处置的磷化集团100%的股权、联合商务50%的股权、天耀化工18.13%股权、云天化集团安宁资产、水富资产、云天化集团办公楼与配套附属办公设施以及化研院资产。

　　有关市场分析人士表示，本次重大资产重组完成后，云天化集团下属所有六大化工主营业务和相关资产将悉数进入云天化，云天化将形成化肥、有机化工、玻纤新材料、盐及盐化工、磷矿和磷矿采选、磷化工等六大业务板块。云天化的化肥生产能力和磷矿采选能力将得到大幅提升，不仅将成为全国最大的磷矿采选企业，亚洲第一、世界第二的磷复肥生产商，而且将成为中国单套生产能力最大、效益最好的氮肥生产企业之一。

　　此次注入公司的资产与目前公司的主业有着很高的契合度，尤其体现在磷产业上。本次资产整合注入了丰富的磷矿资源，在资源为主时代特征的背景下，拥有资源无疑掌控了发展的先机。

　　相关财务数据的初步测算显示，上述产业的整合和管理的整合将为公司带来业绩的有效提升，重组后归属于母公司的所有者权益将达到110.02亿、净利润将达到14.42亿元，比重组前分别可提升231.33%和111.14%。每股收益将增加至1.52元/股，增厚效应明显。

　　云天化停牌前报收62元，云南盐化报收26.5元，*ST马龙报收18.9元。三家公司于3月21日停牌至今，其间大盘跌幅为54.76%。李晶

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