海螺水泥抄底其他同行上市公司股票，看中的是股价低于重置成本。“水泥行业投资成本会上升至350元/吨，相比冀东水泥目前仅200元/吨的市值，这种投资非常划算，同时可为潜在的各种形式的合作做一些准备；二是有利于完善公司战略布局，分享其他区域市场的良好成长性。”海螺方面如是称。

　　海螺水泥近期的表现足以使人们认识到其当下的发展战略重点已从新建生产线悄悄转向暗流涌动的收购兼并。

　　第二个宝钢？

　　有分析认为，趁资本市场低迷，资产价格大幅缩水之际，通过二级市场收购同行股票，再实施并购重组，是海螺水泥的扩张良方。在宏观经济极度低迷之际，有技术、成本和资金优势的行业龙头依然被看重。

　　在早年并购起家后，海螺水泥一直坚持走以新建生产线为主的扩张之路。水泥市场的大量需求伴随着中国经济的高速发展维持多年，海螺水泥以拥有华东、华南11个熟料生产基地、3650吨的熟料生产能力成为国内最大的水泥生产和供应商。全球仅有的7条万吨生产线中有3条归海螺水泥拥有。

　　与其它产品丰富多彩的品种和参数不同的是，水泥产品高度同质。一份数据显示，我国水泥生产平均吨利润十多元。在竞争激烈的江苏水泥市场上，平均吨利润仅2元。成本控制将成为企业间竞争的重点。以生产能耗低而著称的海螺水泥在2010年1/3以上的净利润或将由先进的余热发电技术贡献。

　　眼下海螺在水泥行业的地位和大量收购同行股票的行径与当年宝钢十分相似。2006年一季度，9家钢铁股被宝钢集团和上海宝钢买入高达14亿元的股票。此后，宝钢对广纲、韶钢、八钢等钢铁企业实施了重组。

　　增加固定投资一直是中国经济增长的主要动力。通过基础设施投资可抵消房地产投资下降对水泥业的部分影响，缓解2009年水泥需求下降幅度。但投资计划的执行时点和具体进程短期的无法判断给未来水泥业带来不确定性，因此很难估量影响程度。

　　海螺水泥究竟是谙熟行业发展规律的行业优秀代表，还是押宝中国经济政策的赌徒？

　　结果尚需时日。

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