知情人士透露，深交所据《深交所股票上市规则》17.2款和《深交所交易规则》6.5款的规定，已对中兆投资予以谴责，并限制其一个月内不准买卖渤海物流的股票。

　　而对于商业城的问题，上交所的态度则不甚明朗。

　　记者从有关渠道获知，在获知中兆投资的违规增持行为后，上交所上市公司部于10月22日向商业城发出《关于拟对沈阳商业城股份有限公司股东中兆投资管理有限公司通报批评的通知》，指出中兆投资的行为涉嫌违反《上交所股票上市规则》有关信息披露的规定，拟提请上交所对中兆投资进行通报批评。

　　但时至今日，从公开渠道尚未获得上交所对中兆投资的任何处罚。

　　在这种情况下，中兆投资显得有恃无恐。Topview数据显示，截至10月31日收盘，中兆投资持有商业城的流通股份已达1786万股，持股比例首次超过10%，达到10.03%。

　　而《上市公司收购管理办法》第十三条明确规定，投资者及其一致行动人拥有权益的股份达到一个上市公司已发行股份的5%后，通过证券交易所的证券交易，其拥有权益的股份占该上市公司已发行股份的比例每增加或者减少5%，应当依照前款规定进行报告和公告。在报告期限内和公告后2日内，不得再买卖该上市公司的股票。

　　按此规定，中兆投资应在10月31日(持股比例达到10%)后的三日内公告举牌。而中兆投资非但未在随后的三日内举牌，还在随后的交易日里继续增持。

　　Topview数据显示，11月4日中兆投资再次增持商业城16万股，持股比例达到10.12%。11月5日再次增持82万股，持股比例至10.67%。

　　中兆投资，难道在同一条规定上两次触雷？

　　对《上市公司收购管理办法》第十三条的解读成为了问题的焦点。“中兆投资可能认为其持股基数是8.63%，再一次举牌的持股点应该是13.63%。” 一业内人士猜测。

　　“这是一种明显的误读。二级市场上的举牌点应是5%的整数倍，业界一直照此操作。中兆投资又一次违规了。” 李鹏程表示。

　　针对中兆投资的屡次违规，记者致电上交所上市公司部询问其对此事的态度，对方以正在了解情况为由回复了记者。

　　一接近监管层的人士分析其中的缘由，“交易所的考虑是目前市场比较弱，中兆投资的行为客观上刺激市场的活跃；同时产业资本进入也表明A股市场的股价已经低估，这会提升市场的信心，所以上交所可能会从轻发落。”

　　但这种做法遭到专家、部分投资者对交易所监管思路的质疑。

　　“交易所有一定的自由裁量权，但裁量的尺度应该是事件的性质、造成的后果等，而不应带有其他含义。过分行使自由裁量权，不仅会伤害法律法规的公平性，还会放大道德风险。市场参与者会形成这样的判断——在市场低迷的情况下，监管层对交易违规的容忍度更高，从而选择集中在这段时间违规。”曾参与《证券法》(草案)的起草、讨论与修改工作的中国政法大学民商经济法学院梅慎实教授表示，“以执法者的自由裁量权作为影响市场的手段，将伤害法律法规的严肃性，对市场的发展造成不利的影响，对其他投资者不公平。”

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