*ST夏新公布的第三季度财报称，今年1-9月，夏新电子净亏损4.65亿元，负债总额高达27.3亿元。面对不断加剧的亏损以及数十亿的债务，如果没有其它力量的介入，*ST夏新将难逃退市的命运

　　本报记者 张茂州

　　最近有消息称和记黄埔成立全球手机事业部门INQ进入手机业，并将于10月底首先推出最新的手机型号INQ1，而夏新将成为其第一个主要设备供货商。其实，夏新与和黄的合作已经有多年历史，而和黄的业务遍布全球，如果要做大手机业务，夏新无疑将受益良多。但资本市场显然不认可这一利好，最近��*ST夏新股价连日下挫，照此趋势在本周内��*ST夏新将可能成为“仙股”(股价跌破1元)。

　　投资者的信心丧失源自��*ST夏新糟糕的财务现状。10月30日，夏新电子股份有限公司发布第三季度财报。根据财报显示，公司每股收益-1.08元，每股净资产-1.7888元。今年1-9月，夏新电子净亏损4.65亿元，合每股亏1.0819元。公司负债总额27.3亿元，而资产总额仅为20.3亿元，陷入了资不抵债的财务深渊。

　　一方面夏新的手机业务表现中规中矩，另一方面严峻的财务状况正威胁其生存，夏新电子将何去何从？

　　手机业务品牌价值犹存

　　虽然公司深陷财务泥潭，电视、PC等新业务表现糟糕，但在手机领域，作为国内老牌的手机制造商，夏新电子依然保持较强的市场竞争力和品牌影响力。

　　7月初，中移动进行了第二期TD手机终端招标，在20万部的招标总量中，夏新中标了1.9万部，市场占有率为9.5%，仅次于中兴通讯、三星电子和新邮通，排名第四。此后，在今年9月份的中国电信CDMA终端招标中，夏新也有所斩获。

　　随着中移动进一步加大全国范围内的TD规模建设，我们预计到2010年，TD终端的市场需求在2000万部到4000万部之间，给TD终端厂家带来的市场销售空间在250亿元以上。TD终端相对于现有的GSM、WCDMA及CDMA终端而言，国际手机巨头参与的力度非常小，国内手机厂家有望保持领先优势。如夏新电子在未来三年之内能够保持目前的市场份额，则意味着公司在2010年有望从TD终端市场获得23亿元以上的新增销售收入。相对于07年的年度销售收入(34.5亿元)，由此带来的新增市场空间非常可观。

　　而此次，与和黄的携手更显示了夏新在手机市场的地位。因此，夏新如果能够与和黄进一步深入合作，那将为夏新手机业务带来更广阔的市场空间。

　　和记黄埔旗下的和黄是一个全球化的电信，在十五个国家提供多元化的相关服务，包括第三代3G多媒体移动电话、第二代GSM移动电话系统、固网服务、光纤宽频网络以及电台广播。和黄是全球最先推出3G服务的营运商之一，在澳洲、奥地利、丹麦、香港、爱尔兰、以色列、意大利、澳门、挪威、瑞典和英国十一个市场持有牌照。

　　此外，虽然公司深陷财务泥潭，但并未放弃在手机领域的研发。夏新电子除了在TD终端方面的综合实力之外，公司同时投入了CDMA2000和WCDMA制式的终端研发，公司在手机终端的研发和制造领域，综合实力处于国内领先的水平。因此，如果有充裕的资金保障，夏新电子仍有望在中国的手机市场占有重要一席。

　　深陷财务泥潭，面临生存危机

　　作为国内最早的手机制造商之一，2002年和2003年是夏新发展的辉煌时期，年度净利润均超过6亿元。但最近三年以来，由于市场竞争的外部原因和公司内部因素等多方面因素，公司从05年以来连续三年亏损。公司资本金短缺，流动资金严重不足。此外，手机终端市场竞争持续激烈，面对国外手机巨头的低价战略，以及山寨机在全国范围内的巨大冲击，手机业务的利润空间急剧下滑。夏新迅速从一个明星公司陷入亏损经营的被动境地。

　　为了扭转局势，夏新电子进行了重大变革，确立了以手机业务为核心的产品战略。同时，公司的实际大股东也对夏新进行资金援救。今年7月，夏新电子实际控制人中国电子信息产业集团和控股股东夏新电子有限公司向其提供12.7亿元资金救助。

　　虽然夏新电子以及实际控股股东都做出了重大努力，但从第三季财报来看，这些付出依然难以改变夏新巨亏的现状。今年1-9月，夏新电子的亏损4.65亿元，负债总额高达27.3亿元。��*ST夏新正面临严峻的退市风险，一场挽救夏新的行动势在必行。

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