任亮

　　三季报的披露落幕后，券商板块也开始了新一轮的跌势，原本在大跌中均保持的两位数股价也开始在昨日被打破，8只券商股中的3只昨日同时收盘于10元下方。

　　据了解，宏源证券(000562.SZ)收盘9.93元，下跌了6.67%；国元证券(000728.SZ)及长江证券(000783.SZ)也分别以跌停价格收于9.68元和9.93元。

　　一位曾在ST长运(600369.SH)吸收合并西南证券方案上报中国证监会审批时以近8元价格买入ST长运的投资者称，之所以买入该股，就是因为券商股在本轮大跌中，股价始终维持在10元以上。

　　在国金证券证券行业研究员李翰看来，即使部分券商股股价跌破了10元，相对于其他行业来讲，其目前的估值水平仍比较高。

　　天相投顾则通过对三季报的具体分析指出，由于市场成交额下滑以及券商自营业务公允价值损失，8家上市券商2008年前三季度累计实现归属母公司净利润106亿元，同比下降47%；第三季度累计实现归属母公司净利润20亿元，同比下降79%，环比下降51%，业绩略低于此前预测。

　　考虑到市场成交额萎缩、券商公允价值变动损失扩大空间已相对有限、市场融资功能短期难以恢复等因素，天相投顾预计8家上市券商2008年归属母公司净利润为117亿元，同比下降56%左右，其中第四季度归属母公司净利润约为10.88亿元，同比下降83%左右，环比下降46%左右。

　　目前，除了3只跌破10元的券商股外，国金证券(600109.SH)以21.10元的价格居于券商股首位，而中信证券股价再次跌至16元附近。

　　而来自Wind资讯的统计显示，券商行业今年三季度净利润同比出现了-36.84%的增长，第三季度的净利润环比增长率也为-48.46%。同时，该行业的2008年预测市盈率仍达21倍。

　　民族证券证券行业研究员宋健认为，三季报业绩已经低于市场预期，按全年的业绩预期来看，目前券商股的动态市盈率还很高，大部分都在20倍以上甚至30倍左右，即使中信证券(600030.SH)按1.07元的预期每股收益计算，也有15倍左右。对于券商行业来讲，由于目前不确定性因素还很多，最好等到下一季度再做投资打算。

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