红周刊记者 承承

　　截至10月30日,1443家上市公司公布2008年三季报内容,其中,有457家上市公司在公布三季报的同时，发布了2008年年度业绩预告，整体是忧大于喜，让人提前感受到上市公司2008年的经营环境寒意逼人，就连业绩预增股也没有春天的暖意。

　　预忧公司骤增

　　据Wind统计数据显示，457家预告年度业绩的公司虽有253家预喜(包括预增、扭亏、续盈、略增)，但占发布业绩预告公司总数的比例，却由2007年同期可比数据的81.34%下降到55.36%。其中,业绩预增占比已由2007年的50.70%下降到23.41%,降幅超过50%；同样,报忧的公司(首亏、续亏、预减、略减)数量却在大幅上升,由2007年的51家上升到198家，占比由2007年的14.21%上升到43.33%。其中，首亏和预减公司比例更是由2007年的8.64%上升到29.1%(见表1)。

　　业绩变化受制于行业景气度

　　由于受到国家宏观调控影响，加之全球金融危机下，国际原油价格大幅波动、国内煤炭价格不断上涨，以及各种基础原材料成本变动等原因，多数行业景气度都出现不同程度下滑，即使拥有大量业绩预增股的行业也无法回避。

　　从107家预增公司的行业分布来看，有20家分布在机械设备仪表业，其中包含九阳股份、浙富股份、华东数控、上柴股份、银星能源等。尤其是处于上游行业采掘业的西山煤电、大同煤业、兖州煤业、国阳新能、兰花科创、上海能源等煤炭股，更是受益于煤炭价格的快速上涨，年度业绩达到100%以上的预增；沙隆达A、扬农化工、沧州明珠、沧州大化等17家公司分布在石化行业;分布在信息技术业的有远望谷、北斗星通、南天信息等10只；医药生物制品、金属非金属、批发和零售贸易等行业也各有7家以上公司。

　　在发布业绩预降或首亏公告的公司中,电力行业的漳泽电力2007年末每股收益为0.37元,今年三季度则下降至-0.35元,年度业绩预告将亏损7亿元左右。公告称亏损加大原因是煤价比上年同期有相当幅度上涨，电煤价格上涨导致成本增长压力过大。华能国际、九龙电力、华银电力等也类此原因出现首亏；石化行业中的攀渝钛业称由于前三季度所需大宗原辅料硫磺、煤炭等价格大幅上涨，又受到全球金融危机对实体经济冲击的影响，产品需求不旺且价格有所下滑，造成全年亏损。保定天鹅、湖北金环、澳洋科技等也同样受到较大影响。

　　业绩大幅预增亦遭机构减持

　　在行业景气度不佳以及大盘重心不断下移的环境中，107家预增公司三季度以来的股价也未能有较佳表现，平均下跌24.64%，甚至跑输同期上证综指16.17%的跌幅。其中，上市刚满一年的远望谷下跌51.20%、老牌绩优股四川圣达下跌50.71%。从三季度末至10月30日，107家预增股平均下跌20.28%，略强于同期上证综指23.11%的跌幅。

　　对年度业绩预告环比实现全年业绩大幅增长在300%以上12公司进行分析(见表2)，可以发现这些公司股票甚至被机构大幅度减持，除了胜利股份一家公司外，其余11家公司三季度的机构持股比例均比半年报大幅下降。

　　分析可知，多数公司的业绩大幅增长并非来自主营，而是选择剑走偏锋方式，通过非主营增长的投资手段，支撑了年度业绩的暴增，如新和成、浙江医药就是受益于维生素产品突然暴涨、胜利股份受益于股权转让、华意压缩则受益于出让土地使用权等。由于这些公司缺少长期盈利支撑点，等年度业绩数据公布时，机构早已获利，正逐步减仓出局，股价反呈下跌态势。

　　因此,虽然多家公司预告年度预增的利好消息，但投资者仍须仔细甄别,切忌盲目介入。在全球救市大环境以及国内加大基础建设的前提下，可关注处于景气度复苏行业(如基建类、消费类)的公司，或是对国内经济复苏起到重大影响的房地产业、银行业个股，一旦行情调整到位，这些个股有望率先反弹。-

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