东方早报理财一周报记者/梅聪

　　10月27日，股指跌穿“9.18”1800点大关。当日华联综超(600361)默契配合大盘走势，早盘大幅跳空开盘后十分钟便牢牢封上跌停板，且尾盘报收时仍有万余手封单。

　　而该股的颓势，自10月23日便已现端倪，至10月31日期间，该股8个交易日急跌近38%，跌幅巨大。

　　本周五该股又创5.45元新低点，而华联综超的本次下跌究竟事出何因?

　　三季度业绩下降

　　10月30日华联综超曾发布交易异常波动公告，公司没有任何应予以披露而未披露的事项。不过，公告再次确认由于阜成门店改造、新店集中开业、销售费用增加等因素，导致公司三季度业绩下降。

　　之前也有券商分析师认为该股近期连续下跌可能与公司发布的三季报有关，华联综超主营业务收入64.6亿元，同比增长18.76%，而净利润仅为1.04亿元，下降12.22%，这说明该公司盈利能力正逐步下降。

　　而中金国际郭海燕则认为，考虑到今后内生增长放缓的趋势，他们预计将下调该公司2009年盈利预测8.9%，并将华联综超的评级从“推荐”下调至“审慎推荐”。

　　有业内基金人士向理财一周报记者说：“没办法，现在市场仍处于非理性阶段，有些抛售行为也是不得已而为之，我们不抛掉一点减少损失，其他机构也会出货。”

　　受伤基金无奈逃跑

　　23日华联综超大跌7.08%，从而再一次宣告了该股勇创新低的决心。当日基金席位零星买入合计637万元，而当日抛售3273万元，基金席位净抛售2637万元。

　　24日该股封于跌停板,根据Topview数据分析，机构席位分歧仍十分明显，多空双方交织，最后基金席位也仅流入152万元资金，对于当日华联综超股价来讲，显然是杯水车薪，并不能起到救起该股下跌颓势之功效。

　　而27日至29日的本周前三个交易日该股股价再挫23%，有数据表明基金仍在“割肉”，Topview数据显示3日内基金净抽离资金3880万元。

　　不过，基金逃跑该股的行为，其实并不是只次一遭。

　　早在“9·19”反弹行情中，该股曾有一次放量上涨。当时该股曾经连续两日换手率合计突破10%，也是近1年来该股连续最为集中的放量。而在放量上涨的同时，我们发现QFII等机构有资金流入，而基金则就此快速酝酿了一次大级别的逃跑。两日基金共大单抛售净8856万元。若以区间加权平均价9.12元估算，两日基金共出逃970万股华联综超。

　　而与基金操作相左的QFII席位似乎对于该股情有独钟。从Topview数据分析来看，自9月19日至10月28日QFII席位一直净买入该股，且只进不出。合计流入资金4830万元，尤其是上海淮海中路营业部买入十分积极。不过，就目前来看，QFII这笔投资似乎已亏损30%。

　　基金系股东损失严重

　　三季度所列十大股东中，建信优化配置所持有股数相对最多，持股数量排行该股流动股股东第五，持有1111万股。而三季度伊始，该股曾有过每10股转增3股的机会。于此，整个三季度来看，即使建信优化配置并没有实质意义上的加仓，而是基本维持仓位不动。从该股二季度买入持仓以来，若以1季度的最低价格13.73元估算，不计10月以来可能的抛售情况，那么目前则有近9000万的损失。同样居其第九位的流通股股东，工银瑞信精选也是二季度买入并持有该股728万股，同样也有损失近6000万元的可能。

　　招商系两只基金曾一度逆势加仓，新进该股。不过，目前来看也难逃此劫。在经过一轮轮下跌后，三季报显示招商核心价值、招商优质成长合计持有1900万股，若以三季度12.46元的最低股价来估算，不计10月以来可能的抛售情况，目前也有可能出现近1.3亿元损失。

　　而博时系的两只基金情况稍好，博时新兴成长三季度新进持有838万股，若以3季度最低价格7.66元估算，目前浮亏千万元。

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