重组成真攀钢系昨逆市涨停

　　为避免因重组后面临被退市的尴尬，鞍钢集团追加承诺

　　信息时报讯 (记者 陈永华) 昨天，攀钢系3只个股在停牌一周后复牌，由于重组美梦成真，并没有随大盘下挫，而是开盘即被追捧至涨停。分析人士认为，由于目前股价与鞍钢集团所承诺的兑换价之间仍有套利空间，因此未来仍将继续被追高。而为避免因重组后面临被退市的尴尬，鞍钢集团追加承诺。而钢钒认购权证的到期，将成为攀钢整体上市后续存的第二保护屏障。

　　昨复牌齐涨停

　　在大盘持续下跌时，攀钢系的3只个股依然保强劲走势。在停牌一周后，攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份昨天复牌即跳空高开，被封至涨停。除攀钢钢钒在午盘被短暂打开、放量成交外，攀渝钛业和长城股份均一直被封死在涨停板上。

　　根据公告，10月24日，攀钢集团整体上市方案获得证监会通过。至此，该方案已获得了攀钢系3家上市公司股东大会、国务院国资委和证监会三关全部批准通过，整体上市已成定局，一波三折的攀钢系重组方案终于敲定，接下来将进入实施阶段。此前，市场上有传闻，鞍钢集团不愿意支付如此巨大的现金而退出该重组计划，或重组方案作出修改等，每次的消息都引发攀钢系的“地震”，股价因而不断波动。

　　仍有套利空间

　　攀钢系昨天的集体走强除攀钢集团整体上市方案获得通过外，更重要的是目前3只个股的股价与鞍钢集团承诺的现金支付价之间有巨大套利空间。

　　根据攀钢系的重组方案，鞍钢集团作为重组方案中的现金选择权的第三方，承诺向攀钢钢钒、攀渝钛业、长城股份的股东，可分别以9.59元、14.14元和6.5元的股价兑换手中的股票。昨天3只个股分别收于9.15元、13.44元和6.16元，以此计算，仍分别有4.8%、5.2%和5.5%的套利空间。

　　作为现金支付第三方的鞍钢股份昨天则遭遇跌停收盘，报收5.47元。

　　力保上市地位

　　攀钢系重组方案获通过，并非意味着投资者买入毫无风险。目前，攀钢钢钒总股本为32.8亿股，合并攀渝钛业和长城股份后，将达到49.8亿股(未考虑未到期的钢钒认购权证行权增加的股份)。按照交易所规定，整体上市后，攀钢钢钒社会公众股至少应该超过10%，即4.98亿股，才符合上市存续的条件。但如果攀钢系3家公司的流通股全部行使现金选择权，攀钢钢钒则不具备上市的条件。据悉，这也是今年8月份机构出逃的忧虑之一。

　　鞍钢集团追加承诺表示，对于未在首次申报行权期申报行权的有选择权股东可以选择自现金选择权方案首次申报行权期截止日起两年后的特定期间第二次申报行权，还可以加上参照同期固定收益市场收益率的资金时间价值。有分析人士认为，鞍钢集团的这个补充承诺，将减少第一次行权比例过高的风险。

　　此外，有分析人士认为，攀钢集团理论上可以在钢钒GFC1行权起始日11月28日之前完成整合，这意味着目前6.1亿份钢钒GFC1持有者无法在行权后享有现金选择权。同时，认购权证行权后，攀钢钢钒总股本将变为57亿股左右，而社会公众股将至少达到7亿股以上，因此不管投资者如何选择，攀钢钢钒的上市地位都将得到存续，成为攀钢钢钒整体上市后避免退市的第二保障。

　　对此，攀钢集团表示，如果攀钢钢钒的股权分布不具备上市条件，攀钢集团将提出维持上市地位的解决方案，以维持攀钢钢钒的上市资格。

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