本报记者 赵学毅

　　面对华尔街金融危机蔓延全球，美国、英国、俄罗斯、日本、中国香港等资本市场中，上市公司一度掀起回购潮，展开了“自救运动”，为金融体系注入政府信用。国内证券管理层则推出了项最新政策：一是上市公司大手笔回购股份，二是上市公司大股东积极增持。

　　目前，我国内地上市公司对回购股份显得比较冷静。自从丽珠集团宣布回购B股以来(丽珠集团拟以不超过16.00港元/股的价格回购公司约1000万B股)，A股市场几乎见不到回购操作。而中国海外上市的科技公司则“不约而同”出现大幅回购股票的现象，而回购计划所耗资金也屡屡刷新历史纪录。比如今年8月以来，巨人网络宣布回购价值1.5亿美金的计划，盛大未来12个月内购回价值约2亿美元的美国存托股份股票，网易和九城也相继宣布回购计划分别耗资1亿美元、5000万美元。

　　虽然如此，但是有条件进行股票回购的优质公司已经浮现，这些公司股价被严重低估、低于净资产，上市公司的现金流充足。分析人士认为，当回购规定正式出台后，回购案例会在钢铁股里率先出现。

　　据本报统计，截止10月10日两市共有109家A股破净，但破净股中期每股经营现金流量超过0.1元的仅有50家，其中就有15家钢铁股。诸如酒钢宏兴，最新收盘4.91元，市净率0.88倍，市盈率6.46倍，每股经营现金流高达1.04元；马钢股份最新收盘3.58元，市净率0.99倍，市盈率5.34倍，每股经营现金流高达0.967元；鞍钢股份最新收盘6.5元，市净率0.84倍，市盈率3.93倍，每股经营现金流高达0.956元。另外，大连金牛、杭钢股份、安阳钢铁、华菱钢铁等破净钢铁股，每股经营现金流也均超过0.5元。

　　与显得比较冷静的回购对比，大股东增持却风风火火。自中国证监会8月28日发布增持新规以来，沪深两市共有81家上市公司大股东增持公司股票，9家上市公司发布了高管增持股份的公告。从行业分布上看，大股东增持上市公司股份的个股多数分布于地产、钢铁、医药、机械、煤炭等几个行业。

　　据相关统计显示，9月份第一大股东增持数量在10万股以上的上市公司就达40余家，其合计增持金额超过16亿元。央企进入二级市场购买股票，预示着A股市场迎来新的机构投资者力量。

　　从已被增持的央企特征看，这些上市公司一是行业龙头，市值庞大；二是估值便宜，跌破发行价；三是大股东资金充裕。统计显示，224只央企股中，大股东持股比例低于25%的有34只。其中，持股比例最低的是高鸿股份，大股东电信科学技术研究院持股比例仅有12.42%；市值规模较大的中国太保也存在控股比例低的问题，属于国有法人股的华宝投资有限公司的持股比例只有17.4%。国泰君安预测，除高鸿股份、中国太保外，中国神华、中海集运、保利地产、中国铁建、深天马、航天电器可能成为下一块令人心动的蛋糕。

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