本报记者 张望 福州报道

　　几经等待，S*ST实达(600734.SH)终于在末路之际启动救命之旅。

　　10月9日，S*ST实达公告称，公司通过接受资产捐赠和资产置换，在股改完成后将拥有长春融创51%的股权。而10月10日下午，公司即将对股改方案现场表决。

　　救命之旅将遭反对票

　　但有投资者致电本报记者称，他不认同这个方案，原因是S*ST实达的股改方案有资本游戏之嫌。

　　“如果此次股改方案未能通过，公司不能有效改善持续经营能力，将可能被终止上市，公司全体股东和员工都将遭受损失。”S*ST实达董事长陈炎在告全体流通股股东书中表示，“因此，从某种意义上说，此次股改绝不仅是一次股改，对公司来说更是救命之旅。”

　　根据股改方案，S*ST实达通过接受资产捐赠和资产置换，在股改完成后将拥有长春融创51%的股权。

　　其中，昂展置业、中兴鸿基将其合计持有价值11004.6091万元的长春融创40.146%的股权赠与S*ST实达。同时，S*ST实达则以其持有的账面价值为2975.1228万元的成都东方龙马信息产业有限公司(下称成都东方龙马)100%的股权，与昂展置业、中兴鸿基合计持有的长春融创10.854%的股权置换。

　　昂展置业和中兴鸿基承诺，长春融创合并利润表中，归属于母公司所有者的净利润，于2008年、2009年、2010年不低于4500万元、5800万元、9500万元。若未达到，昂展置业、中兴鸿基分别以现金补足其已实现净利润数与盈利承诺数之间80%和20%的差额。由此，可增厚S*ST实达在三个会计年度的每股盈利 0.065元、0.084元和 0.139元。

　　方案还表明，S*ST实达除昂展置业和中兴鸿基以外的非流通股股东，按其持有的非流通股每10股送出3股，相当于流通股股东按其持有的流通股每10股获付2.6514股股份。

　　陈炎认为，非流通股股东10送3股,这是非流通股股东普遍的送股水平，只是因为流通股股数比扣除第一大股东后的非流通股股数多，流通股股东获得的股份才少于3。

　　“此次公司股改的整体对价水平，相当于流通股股东每10股获得不低于4.75股，已超过市场10送3.5股的平均对价。”陈炎称。

　　对于流通股股东要求S*ST实达以公积金送股的问题，陈炎解释说，截至今年6月底，公司净资产为-120979102.57元，不适宜股本扩张。根据有关规定，因公司半年报未经审计，不能以公积金送股作为股改对价。

　　不过，前述投资者认为，半年报未经审计不足以成为理由，送股是要看公司历史上给股东有多少回报，以及现在上市公司的基本面情况，不是只按惯例。

　　“股改承诺应加上今后一段时间相应比例的净利润分红。”这位投资者认为。

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