张志斌

　　分歧引发巨量换手，单日成交76.86亿元

　　作为市场公认的融资融券业务推出最大的受益者，中信证券(600030.SH)昨日复牌后走势无疑使投资者领略了股市的变化之快，不过高达76.86亿元的成交量也同时彰显了市场对其后市估值的巨大分歧。

　　受昨日大盘大幅低开影响，股价在短暂反弹后即被蜂拥而出的抛盘打压至跌停板。不过，经历一轮百万股级的多空对决后，跌停板上数千万股卖单被一扫而光，股价也顺势出现反弹。但午后股指股指拖累中信证券尾盘再度跌停。

　　中信证券昨日在跌停、打开、再跌停的反复中，全天成交高达约3.37亿股，换手率为5.12%，成交金额达到76.86亿元，位居两市第一位，是位居第二位万科A(000002.SZ)昨日成交12.88亿元的近6倍。

　　联合证券策略分析师杨伟聪在昨日接受《第一财经日报》采访时表示，中信证券昨日的走势有点利好出尽的味道，毕竟其节前反弹幅度已经不低，很多前期介入的投资者在目前的形势下选择落袋为安也很正常。而从融资融券的推出来看，其也不太可能在短期内改变券商目前重点倚重经纪业务的收入结构，如果融资只能依靠自有资本金的话，那么融资融券业务对券商业绩的影响有限，虽然长期而言新业务得以开展仍是利好。

　　也有市场人士认为，从中信证券昨日的高换手来看，多空双方对其后市走势还是存在一定分歧的。由于此前中信证券短线涨幅过大，本身存在一定清洗获利盘的需要，再加上支撑股价上涨的利好也开始兑现，股价有所回落还是正常的。在经历一段时间的震荡整理后，不排除股价再度出现上攻的可能，毕竟它是券商股中公认的龙头品种。

　　估值方面，Wind资讯的数据显示，两市100多家地产股根据2008年中报计算的平均市净率约为3.74倍，其中长春经开(600215.SH)、深天健(000090.SZ)、深长城(000042.SZ)等7家个股的股价已经跌破每股净资产，另有34家个股的最新市净率不到2倍。

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