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十余年业绩粉饰
不过,从1997年上市至今,上海梅林已连续十余年凭借非经常性损益粉饰业绩,仅靠1261.84万元的投资收益,很难扭转面临的主业颓势。
由表1可见,从2002年开始,扣除非经常性损益前上海梅林一般处于微利状态,而扣除非经常性损益后,则处于亏损状态。换句话说,若不是非经常性损益支撑,上海梅林已连续亏损6年以上了。从1999年至2008年6月,上海梅林累计实现净利润23554.45万元;而扣除非经常性损益后,同期累计实现净利润为-10514.34万元,期间非经常性损益高达34068.79万元。
上海梅林的非经常性损益之中,有诸多神来之笔。以上海梅林制罐有限公司(下称“梅林制罐”)为例,1997年,通过收购及置换的方式,上海梅林以3958万元获得了梅林制罐(原上海嘉多宝制罐有限公司)75%股权。
收购完成后,上海梅林称,梅林制罐进行1997年的利润分配,上海梅林获6500万元投资收益;1998年,上海梅林将梅林制罐25%的股权转让,获得收益2600万元;2004年,上海梅林再次处置梅林制罐资产,获投资收益3034.14万元。就这样,一项3958万元的投资给上海梅林先后带来1.21亿元投资收益。
由表2可见,虽然在2002年之前,上海梅林凭借股权转让以及投资股票等形式,获得了不菲的主业之外的收益,但从2002年开始,其可转让的资产越来越少,投资收益也越来越少。不过从2003年开始,上海梅林又新增了一项收益,即委托贷款收益。
2003年,将7300万元资金委托贷给上海锦源房地产,获收益435.96万元;2004年,又将5000万元资金委托贷给上海明裕房地产,获收益401.20万元;2005年-2007年,上海梅林委托贷款收益分别为112.48万元、335.22万元和447.02万元;2008年上半年,委托贷款收益达304.37万元。
虽然委托贷款成为上海梅林又一项主要的利润来源,但实际上其资金面并不宽裕。截至2008年中期,上海梅林仅短期借款就高达8.71亿元,该项收益未来可能不具持续性。
2008年6月,上海梅林公告称,拟转让持有的6家公司股权及厂房设备等,预计可实现转让收益437万元;8月22日公告称,拟转让上海广林物业管理有限公司51%的股权,预计可实现转让收益1300万元。有了这两项非经常性损益,2008年,上海梅林有望再次实现盈利,但随着可转让资产越来越少,2008年之后若想继续保持盈利,并非易事。-
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