本报记者 李域

　　铁矿石价格回落与A股低迷的双重夹击下，筹划大半年之久的凌钢股份(600231.SH)向凌钢集团收购保国铁矿100%股权一事，似难如愿以偿。

　　中联资产评估有限公司出具的《资产评估报告书》显示，以今年1月31日为评估基准日，保国铁矿审计后账面净资产45851万元，净资产评估价值201869万元，增值率高达340.26%。

　　“年初这样的评估价值不算太高，同类公司金岭矿业(000655.SZ)年初市净率(PB)达12倍，远超保国铁矿的4.4倍。” 北京中天华资产评估公司某资产评估师表示：“但行业景气度与市场现实毕竟不一样，目前，金岭矿业PB已降至3.5倍，已披露的收购方案获得相关部门通过的可能性较小。”

　　凌钢股份证券部相关人士告诉记者，“暂时还未修改增发方案，但不排除修改的可能。”

　　受困铁矿石回落

　　收购保国铁矿筹划已久。

　　今年3月18日，凌钢股份董事会拟定收购保国铁矿100%股权。不过，短短2个月，凌钢股份便调整方案。

　　5月22日，凌钢股份《重大资产购买及发行股份议案》出炉。

　　上述议案显示，凌钢股份收购保国铁矿分两步走，第一次向凌钢集团发行不低于11500万股，不高于15000万股，发行价9.45 元/股，购买保国铁矿60%的股权；第二次向不超过十家特定对象发行数量不超过19390万股，不低于6463万股，发行价8.51元/股，购买保国铁矿40%的股权。

　　这就意味接手保国铁矿，凌钢股份将斥资约20亿元。

　　公开资料显示，保国铁矿系凌钢集团全资子公司，拥有6.34平方公里的勘探权，其中，铁蛋山、黑山、边家沟矿区(下称三采区)共计1.51平方公里已拥有采矿权，这三个矿区剩余探明总储量为8400万吨，保有储量为6678万吨，可采储量4349万吨。

　　财报显示，截至今年1月31日，保国铁矿总资产78408万元，净资产45851万元，2007年，实现营业收入59285万元，净利润13767万元。

　　中联资产评估公司选取1月31日为评估基准日，给出的净资产评估价值为201869万元，增值率高达340.26%。

　　细看《资产评估报告书》，资产评估的溢价部分主要来自于无形资产。数据显示，评估基准日其无形资产账面价值为25295万元，评估价值为172314万元，增值率高达581%。

　　相关人士介绍，这部分无形资产主要指保国铁矿拥有铁蛋山、黑山和边家沟的采矿权。

　　中联资产评估公司对这部分资产高溢价做出的解释为，因为评估对象经营的铁矿石产品价格，受下游强劲需求拉动和国际市场涨价趋势的影响较大，近几年已呈大幅上涨。评估机构依据其历史价格变化趋势，对其未来价格的判断是假设其未来一两年仍可在当前高价位持续，其后将回落。因此，结果存在较大不确定性。

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