本报记者 家路美

　　今年以来，又有一小部分ST公司推出股改方案，作为S股的主力军，SST和S*ST公司的队伍呈现出减员趋势。但鉴于财务和经营等方面的多重困难，这类公司的股改工作很可能进行得非常缓慢。业内人士预计，股改加重组将成为主要模式，七成左右SST或S*ST公司须借助资产重组完成股改并实现可持续发展。

　　数据显示，今年以来，SST或S*ST公司的股改工作又向前迈进了一小步。1月份，S*ST恒立率先取得突破，审议通过股改方案。4月份，SST合金、S*ST成功、S*ST海纳接连告别S股阵营，股改方案先后出台。5月份，SST亚华、S*ST中辽酝酿已久的股改方案也终于开花结果，与投资者正式见面。作为S股的主体，SST和S*ST公司的规模正在慢慢缩水。

　　而且，乐观消息仍然时不时地传来。刚刚过去的9月5日，又有两家ST公司发布股改说明书，宣布其股改进展。其中，SST轻骑称，兵装集团与济南市国资委拟向全体流通A股股东每10股送3股，合计约9201万股。S*ST华龙则表示，鉴于公司非流通股股东达91家，沟通不便，且部分股东所持股票被冻结、质押，部分股东已经注销或被吊销营业执照，将由控股股东统一支付对价(其他非流通股东再对控股股东进行补偿)，相当于全体流通股股东每10股获送2.40股。尽管其股改方案能否顺利通过尚未可知，但两家公司的声明，仍然表明了S股最难啃的骨头正在一点点地被消化。

　　当然，目前S股的组织成员大多属于困难户或特困户，从整体上看，大部分公司的股改问题都还没有解决。S*ST兰光、S*ST星美、S*ST炎黄、SST集琦、S*ST三农、S*ST鑫安、S*ST圣方、SST磁卡、SST新太、S*ST物业等，家家有本难念的经，不是这个环节未达标，就是那个环节存在障碍。所以，这些公司众口一词地表示，在未来一定时间是否能披露股改方案存在不确定性。

　　资料显示，大股东占资问题仍然困扰着个别股改困难户。S*ST兰光就是其中之一。据了解，S*ST兰光至今未能解决大股东占用资金问题。该公司表示，目前，甘肃省政府有关部门已签订协议，由重组方对上市公司控股股东及其相关方进行重组，但此事仍存在不确定性。有鉴于此，S*ST兰光的股改看上去似乎遥遥无期。

　　大股东所持股权遭遇冻结，也导致部分困难户的非流通股股东无法提出股改动议。据S*ST三农介绍，该公司第一、第四、第五大股东所持股权已被质押冻结、第三大股东所持股权已被司法冻结。S*ST鑫安的情况类似：该公司第一大股东所持股权被质押及查封，同时第二大股东所持股权被冻结，公司股改工作根本无法进行。

　　老方案被毙、新方案尚未出笼，则让包括SST张股在内的另外一部分困难户显得比较尴尬。SST张股原股改方案未获得相关股东会议通过，目前也没有重新启动股改程序。从目前情况来看，SST张股仍然存在因大量或有负债引发的诉讼风险，新一轮股改工作可能不会太轻松。

　　现实表明，前述无法启动股改程序的公司纷纷寄望于资产重组，使后者成为一把落实股改工作的金钥匙。*ST炎黄表示，股改要结合或有债务风险的化解和资产重组等事项，目前，债务和解工作已取得实质性进展，公司已与主要债权人达成债务和解协议并已实施完成，其余或有负债也有望在近期内解决，股改将视情况适时启动。S*ST星美也认为，股改工作最终将视破产重整的进程而定，目前，公司与有关方面已就重组事宜达成共识，但尚未签署正式协议。S*ST三农介绍说，拟结合资产重组进行股改工作，但目前重组事项仍处于沟通阶段。业内人士估计，这些困难户很难依靠自身力量解决问题，七成左右的SST或S*ST公司须借助资产重组完成股改并实现可持续发展。

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