趁市场低迷之际，水泥行业的龙头海螺水泥(600585.SH)也悄然开始了对其他同行的收购。Topview系统显示，截至9月1日，平安证券上海零陵路营业部在近一个多月里，累计砸下了2.4亿元资金大举买进福建水泥(600802.SH)、祁连山(600720.SH)和华新水泥(600801.SH)3只水泥股。其中海螺水泥对福建水泥持股约为1710万股，占总股本4.47%；对祁连山持股约为1831万股，占总股本4.62%，离5%的举牌线仅有一步之遥。

　　虽然由于持股比例不足5%，买家没有公告披露的义务。但市场一致认为幕后操作极有可能是海螺水泥。海螺水泥董秘章明静承认，近期公司确实在二级市场大举买进了其他水泥股股权，不过她拒绝透露具体购买了哪几只水泥股。

　　针对这种现象，汤小生认为，“对于龙头企业来说，只需花少量资金就能享受行业复苏带来的收益，目前是一个非常好的投资时机。”

　　升级为实业资本举牌 关注产业整合

　　上市公司接连被举牌，很容易让人想起2005年股权分置改革全面启动之时，产业资本上演的攻城略地。统计显示，截至2005年4月底，沪深股市十多年历史上共发生了22起上市公司被举牌事件, 其中2005年前4个月就发生了针对8家上市公司的举牌事件。

　　当时，既有宝钢集团、三一集团有限公司等产业资本从二级市场上大量增持同行上市公司流通股，也有像中国银泰等的资本大鳄同时作战于一级、二级市场，争夺百大集团(600865.SH)大股东，收购鄂武商A(000501.SZ)。

　　截至2005年一季度末，沪深股市中跌破净资产的上市公司有100多家，接近全部A股的8%。而目前两市跌破净资产的股票已接近2005年的水平。

　　银河证券分析师洪亮表示，当年的举牌热正如目前的情况，收购公司都是看中了熊市中被低估的股权价值，特别是在很多股票跌破了净值的情况下，举牌收购的成本很低。

　　“过去由于内幕交易比较多，市场不规范，很多收购是为了获取更大的股价利差，更多的是投机。当时二级市场上的举牌收购只是少数资本大鳄的游戏。”洪亮告诉理财周报记者“而现在制度建设规范了，加大了举牌收购的操作难度。实施举牌收购，不仅仅是为了投资收益，更多的是关注产业整合的需要。就像海螺水泥收购其他水泥股，就是看到了水泥行业价值被低估，其他上市公司的股价与海螺水泥有一个落差，此时收购，风险较小，可以赚取一个差价。另一方面，如果能够进一步参股，控制公司，最终可以通过资产重组达到行业整合的目的。”

　　汤小生同意这一观点，“近几个月的举牌属于实业资本举牌，出于产业整合的需要，收购的是相关产业的上市的公司，目的是为了打通产业链。”

　　而中信建投分析师陈祥生则相对谨慎，他认为，“市场前景还很不明朗，目前这个市场点位没有人敢说已经到了最低点，如果现在很多公司冒冒失失大举收购的话，可能会损失惨重。”

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