滨地钾肥16亿估值惹争议

　　在56亿元的估值脉络逐步清晰之后，我们来分析一下另外16亿元的前世今生。根据《预案》，截至去年末，滨地钾肥的流动资产为4.93亿元，固定资产为5.11亿元，总资产为10.04亿元，预估值为16亿元。

　　成立于2007年12月28日的滨地钾肥，由冷湖滨地等7家股东发起成立，各发起人认缴出资总额为13.80亿元，并规定除冷湖滨地以部分资产投入外，其他股东均以现金投入。但到今年7月末，实缴出资额9.95亿元，那3.85亿元出资还未到位。若该项出资到位，连同存货溢价部分，滨地钾肥的总资产将达到13.89亿元。

　　根据《预案》披露，截至去年10月31日前，冷湖滨地所投入的资产账面值为5.47亿元，其流动资产为2354万元，固定资产5.23亿元,这一数字得到了当地坊间的认可。在冷湖镇的街道上，一位经营了多年饮食生意的四川老板说：“这里(冷湖)的人都知道，福建老板(滨地钾肥控股股东何茂雄为福建人)在大盐滩已经砸进去五、六个亿了。”

　　但到去年10月末评估之后，冷湖滨地所拥有的总资产达到9.76亿元 ，单就流动资产一项，溢价4.41亿元，增值率1873%，在《预案》公布之后，市场为之瞠目结舌。对此，滨地钾肥大股东冷湖滨地表示，公司的产品存货(指钾混盐，在钾肥类生产企业，也被称作再生矿，是生产硫酸钾镁肥及硫酸钾的重要原料)是在钾肥项目建设期内，随着盐田建设进度自然转化而来，因此账面成本较低，以市场比较法进行估价时候发生了大幅度的增值。

　　据滨地钾肥员工透露，单位账面上所反映的存货，就是该盐田里逐渐结出的“盐”晶。记者从滨地钾肥员工处获悉，该处6.3平方公里的盐田，用土脊梁分开，总共有20块区域，晒出的钾混盐大概在300万吨，这一数字也得到了冷湖行委工作人员的认可。

　　谁来证明评估的权威性

　　“拿什么拯救你，我的股市?” A股今年上半年已暴跌了50%，奥运开幕再次暴跌了10%，让投资者在这种摧残中经受着“透心凉”。有人说：“牛市中是股票就能涨，不需要业绩，更不需要大利好。熊市中，赌的就是重组，承受巨额损失的股民，唯一办法就是博重组等概念。”眼下的吉林制药似乎就是这种心理的实证。

　　市场的热捧还与两方面因素密切相关。一方面我国钾肥供不应求及70%以上依赖进口的局面难以改观，产品价格持续攀升，钾肥公司业绩增长前景看好。另一方面，本周有消息从发改委传出，有关方面提出初步方案拟取消钾肥的价格监管，并对农民进行直补，这意味着钾肥价格或将放开。由于我国对化肥价格实行政府指导下的市场形成价格机制，目前，国内钾肥销售价格仅3700元/吨，而进口钾肥到岸价格大约在5000元/吨，若钾肥价格放开，对钾肥生产企业无疑是重大利好。

　　青海有丰富优质的钾肥资源，这是得天独厚的地理优势，毋庸置疑。把数百万吨的优质钾肥资源装入上市公司，绝对是有利于上市公司投资者的多赢之举。但这一切的前提，是真有这几百万吨的钾肥资源。目前媒体非议的焦点，集中于一个问题，就是各股东只是遵循一般的评估程序，找了一家评估中介机构做出了72亿元的评估报告，但其权威性值得怀疑，因此需要一家权威的专业机构做出最专业的评估报告。

　　截至发稿日，吉林制药已停牌近一个月，迟迟不能复牌而使投资者心急如焚。对于广大投资者来说，吉林制药有必要聘请第三方权威机构再次做出评估，给一个交代。

　　他们呼吁：如果这个故事实在不好讲，那就实话实说，别憋得散户心里出毛病。

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