“这些不确定性，7月16号公布的定向增发预案中有说明吗？没有。”电话那头的刘先生很是郁闷。

　　7月16日的增发预案中，吉林制药提示的风险是如下几点：储量核实报告尚未完成备案及安全生产许可证、排污许可证尚未办理完毕的风险；滨地钾肥出资不能及时到位及不能变更为有限责任公司的风险；采矿权抵押不能及时解除的风险；采矿权换领及转让审批的风险；采矿权延续风险。

　　收益被稀释 估值下移

　　而除开增发方案本身，刘先生认为，该股的投资价值“并不大”。

　　首先是关于业绩这块，吉林制药给出的盈利前景无疑是相当诱人的：钾肥资产带来的净利润，2008年不低于1.6亿元，2009年不低于5.8亿元，2010年更是不低于8亿元！但是，“你得注意到，如果增发完成，它的股本将猛增7倍。”刘先生指出。

　　吉林制药本次拟定向增发9亿股，而当前该股的总股本才1.58亿股。按照其预计的1.6亿元净利润计算，今年的每股收益也仅0.15元；相比去年0.12元的每股收益，也才多了两分钱。

　　其次是当前钾肥概念股 “神话破灭”的大环境。大市走弱，原来被爆炒的大牛股——钾肥概念股也纷纷“现出原形”，整个板块的估值重心开始下移。

　　在两盐湖停牌后，冠农股份(600251，收盘价30.04元)无疑成为了整个钾肥概念股的风向标。然而，从7月下旬开始，冠农股份遭到了以基金为首的机构投资者的强力甩抛，股价直线下跌，甚至一度走出八连阴。截至昨日收盘，该股股价已经由一个月前接近70元的高位，下跌至30元的位置。跌幅之深，让人咋舌。冠农股份中报显示，与二季度相比，有四只基金从十大流通股股东名单中消失，留守的基金也大多在减持。

　　此外，最近一个月中，中信国安(000839，收盘价10.19元)、南风化工(000737，收盘价6.11元)、兰太实业(600328，收盘价7.20元)、山东海化(000822，收盘价6.88元)、青松建化(600425，收盘价6.12元)、鲁北化工(600727，收盘价5.10元)都是走势极弱，它们中的不少个股甚至呈现出单边下跌态势。