原材料涨价是亏损主因

　　曹远征：大宗商品价格不会很低

　　不断推高的大宗商品价格，是引发全球通胀的一个重要原因。国家统计局8月11日公布的月度报告显示，7月工业品出厂价格(PPI)同比上涨10.0%，创12年来新高。无法否认的事实在于，中国当前已经结束了“高增长、低通胀”的黄金年代，高通胀改变了产业层面的成本和价格，进而影响到企业盈利。特别是去年中后期以来，企业明显感受到各类成本迅速上升而来的巨大压力。

　　“前3季度大多数大幅预损的公司，其亏损主因是各种经营成本大幅增加。原材料价格上幅上涨，导致业绩下滑的上市公司包括生产电解锰的湘潭电化和生产钛白粉的中核钛白，这两家公司生产所需的主要原材料——硫酸价格已从2005年底的220元/吨飙涨到目前的1800元/吨。

　　预亏2500-3000万元的江苏琼花，则受到国际原油价格快速攀升的影响，因为该公司耗用的主要原材料PVC树脂粉和辅助材料价格平均上涨18%。而长源电力等大幅预亏的电力上市公司，其生产所需的电煤价格大幅上涨导致发电成本大幅攀升。”太平洋证券刘继伟对理财周报记者分析。

　　近期国际大宗商品价格有所回落，原油甚至一度跌至113美元/桶，这让很多企业和投资人在绝望中看到了一丝曙光。但是，中银国际首席经济学家曹远征在分析企业经营前景时表示，“从国际市场看，由于美国经济下滑，美元长期趋贬，造成大宗商品价格仍然不会很低。” 理财周报记者与多位国内外著名经济学家交流后发现，绝大多数专家与曹远征的看法相近。他们认为，全球主要大宗商品近期的价格调整幅度不会太深，形势依然严峻。归纳下来，主要原因有三：

　　第一，美国经济自2001年调整以来，2007年初出现恶化，这是美国经济发展自身矛盾暴露的必然结果，以次贷危机为表象的美国经济正处于该轮调整周期的最坏阶段。有数据显示，美国经济有可能在今年底或明年初走出低谷；第二，中国经济3-5年内每年将继续保持8%以上增长。这是因为中国的出口增速和投资增速维持在不错的水平，且消费拉动经济增长的潜力巨大，消费增速从2003年以来持续走高；第三，全球性通胀推高了大宗商品生产成本，从而对价格形成有效支撑。如果大宗商品价格持续回落，行业洗牌将成为必然，这将促进大宗商品价格回升。

　　面对成本高企、短期内无法扭转的情况，上市公司为了生存只能通过提价等方式转嫁成本，将压力从产业链的上游向下游传导。

　　独立经济学家谢国忠此前接受理财周报记者采访时就曾表示，“如果这些中小企业不能将成本压力转移出去，必然会死掉一批企业。不过这也符合经济规律，留下来的就是最好的。”

　　“今年已经连续两次提高产品价格，短期来看确实起到了一些效果。3季度虽然预亏，但是比较年中已经稍微亏损的少了一些。”湘潭电化董事会工作部相关人员对理财周报说，“因为前期亏损较大，且提价后长期销售情况难以预料，预计在9月底仍然亏损。”