神马实业人士称，煤价飙升背景下，与公司确立互保关系的两家煤炭企业发展势头良好，而平高和太龙都是省内优质公司，因此互保关系的确立将大大有利于上市公司的发展。

　　河南省一位曾供职于银行的投资者则表示，互保的确可以帮助企业渡过资金难关，但是要以承担对等的义务为代价，而且导致过多或有负债，将减少上市公司财务灵活性和自主性。

　　经营环境趋紧

　　尽管如此，神马实业最终走上抱团取暖之路，显然有其不得已的苦衷。

　　公司内部人士对记者坦言，宏观调控的背景下，公司的两个在建项目20万吨烧碱和PVC产能及10万吨己二酸，很难获得项目贷款，目前还在和银行、政府部门进一步沟通。

　　上述两个项目原来预计分别在今年2月和今年年中投产，但受银根紧缩拖累，公司曾将投产期预期调整为今年7～8月和今年10月左右。而8月15日下午，公司人士表示，项目希望在年内投产，但现在还很难确定。

　　神马实业今年半年报则显示，报告期实际经营成果与期初计划比较，烧碱全年计划43.14 万吨，报告期实际完成12.87万吨，完成年度计划的29.83%，而对于PVC 树脂产品这一数字则分别为40.52万吨、11.99万吨和29.59%。相应地，全年计划销售收入60亿元，上半年仅完成24亿元。

　　公司对此解释称，相关产品报告期实际产量占年度计划的比例较低，以及报告期公司实际销售收入、营业成本占年度计划的比例较低，主要原因是控股子公司河南神马氯碱发展有限责任公司在建项目预计在下半年投产。

　　关于上述项目的停滞对公司业绩的影响，申银万国分析师王华在4月底发布的报告中曾有过分析，预计今年全年销售烧碱和PVC约38万吨和37万吨，低于原来各45万吨的销量预期，因此下调2008年每股收益约0.08元。预计10万吨己二酸项目推迟达产后，今年很难实现己二酸外售，调减外售己二酸利润6496万元，因此下调2008年每股收益0.10元。

　　深圳某创新类券商分析师称，互保关系建立后，项目贷款的到位仍需一定时间，因此对有关项目的进展，投资者“仍需调低预期”。