□郑中和

　　据统计，在已经公布中报的78家中小板公司中，有相当比例的中小板公司，经营活动现金流量净额同比大幅下降。例如，丽江旅游、双鹭药业、同洲电子等经营活动产生的现金流量净额下降。统计显示，2007年上半年40家公司通过借款取得的现金为40.04亿元，2008年同期则是54.37亿元，同比增加了14.33亿元。

　　同时，统计数据显示， 41家公司上半年经营活动产生的现金流量净额合计为-16.04亿元，体现为净流出。而去年同期该指标则高达40.77亿元，体现为净流入。进一步统计发现，41家公司中有25家公司上半年经营活动产生的现金流为负，占比达60.98%，其中的13家公司是在去年同期指标为正数的前提下“变了脸”。以山下湖为例，其报告期内的经营性现金流净额却为-8702.08万元，而上年同期该数额则为3195.63万元。

　　此外，41家公司中有19家现金及现金等价物净增加额为负数，这意味着上述公司上半年所拥有的现金整体上呈净流出态势。

　　有业内人士表示，由于中小板公司均处于快速成长阶段，其在一定时期内对经营项目的大量投资以及实施规模扩张，都是造成公司经营性现金流为负数的主要原因，但由于其表现为经营性现金的净流出，若公司此后不能通过销售产品回笼资金致使该指标长期为负值，那么未来公司的资金链则有出现吃紧甚至断裂的可能，具有较大的经营风险。

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