昨日，沪深两市暴跌，但攀钢系三只个股却悉数上涨。分析人士认为，上周鞍钢集团对攀钢系举牌很大程度上消除了攀钢重组的不确定性。同时，由于鞍钢集团最终履行现金选择权承诺的可能性也很大，这使得目前攀钢系的套利空间终于得到市场的认可。

　　值得注意的是，在昨日攀钢系大涨过程中，有迹象显示，鞍钢集团很可能依然在通过二级市场继续增持攀钢系股票。

　　攀钢系大涨 鞍钢集团继续增持

　　昨日，上证指数暴跌130点，深成指暴跌400点，两市上涨个股家数约50家。然而，在这样的暴跌市道中，攀钢系三只个股成功扮演了避风港的角色。

　　受上周鞍钢集团举牌攀钢系的消息刺激，长城股份(000569，收盘价5.37元)、攀渝钛业(000515，收盘价11.60元)和攀钢钢钒(000629，收盘价7.83元)昨日继续大幅高开。而在昨日下午，长城股份盘中最大涨幅高达9.88%，攀渝钛业最大涨幅9.84%，攀钢钢钒最大涨幅也8.05%。尽管最终收盘时，三只个股均有所回落，但其涨幅也都排在了深市涨幅榜的前列。最终，长城股份大涨6.13%，为深市涨幅最大的股票，攀渝钛业涨幅5.65%，攀钢钢钒也上涨了3.3%。而从成交量上看，昨日三只股票的交易量也是近几日最大的一天。分析人士指出，攀钢系大涨是因为鞍钢集团的继续增持以及套利资金的追捧。

　　此外，昨日深交所公开信息显示，此前曾经护盘攀钢系的中信证券大连人民路营业部席位继续大举买入攀钢系。而此前，鞍钢集团正是通过此席位收集攀钢系筹码。公开数据显示，连续三个交易日来，中信证券大连人民路营业部累计买入长城股份767.76万元，买入攀钢钢钒10968.03万元，买入攀渝钛业1277.98万元。

　　而在昨日的大宗交易信息中，攀钢钢钒继续出现大宗交易，成交价从此前的6.55元/股提高到了7元/股，成交数量495万股，买卖双方依然为“世纪证券交易单元”和“信达证券交易单元”。自8月5日以来，攀钢钢钒共出现的6笔大宗交易，累计成交量已经达到4596万股，占攀钢钢钒总股本的1.4%。

　　除了鞍钢集团外，其他机构也在参与攀钢系的套利。交易数据显示，有机构席位买入长城股份1012万元；国信证券交易单元买入攀渝钛业3504.70万元；买入攀钢钢钒6534.05万元。

　　“现在的市道，机构随便买什么，可能都是亏”一位券商策略分析师表示，“而机构大举买入攀钢系，明显就是冲着套利机会去的。因为在现金选择权的诱惑下，攀钢系已经成为避风港，但前提是最终鞍钢集团遵守承诺。”

　　套利空间超20% 短线还有空间

　　机构纷纷买入，鞍钢集团继续增持，是否意味着攀钢系股票后市股价还将继续向行权价靠拢，后市是否还可以继续参与？

　　根据攀钢系重组方案，长城股份的现金选择权行权价为6.5元/股，攀渝钛业行权价为14.14元/股，攀钢钢钒的行权价为9.59元/股。以昨日的收盘价计算，长城股份套利空间为21%，攀渝钛业套利空间为21.90%，攀钢钢钒的套利空间为22.48%。

　　分析人士认为，从套利的角度分析，截至昨日，攀钢系三只股票依然存在较大套利空间。同时，从鞍钢集团的动作看，鞍钢为了降低现金选择权行权成本，也极有可能继续增持。因此，理论上看，攀钢系的确还有一定上涨空间。

　　不过，需要注意的是，机构买入攀钢系股票的目的是为了一直持有到行权，获取套利利润，还是仅仅是为了短线搏一把反弹，这就存在较大的不确定性。如果此前进入的机构短线博取差价，那么后市攀钢系股价可能出现较大震荡。

　　目前来看，鞍钢集团改变现金选择权承诺的可能性已经大大降低，但此次重组依然面临证监会最终是否批准的重大不确定性，这也将在很大程度上影响未来攀钢系股价走势。

　　更为重要的是，尽管目前三只股票套利空间高达20%以上，但由于重组依然存在不确定性，最终行权时间也难以预料。因此，从套利者的操作来看，三只股票股价很难最终向行权价靠拢。短线来看，即便后市可能还有一定套利空间，最终涨幅可能也不会太大。记者 曾子建