◆每经记者 马宇飞

　　随着沪指跌破3000点，不少上市公司的高管开始增持自家公司的股票。不过，随着大盘持续的低迷，这些高管增持的股份近期悉数被套。

　　作为最了解上市公司现状与未来发展的人，高管增持自家股票，历来被视作公司股价受到低估的风向标。而现在，这些高管不但增持了公司的股票，而且增持的部分还全部处于套牢的状态，这是否意味着股价已经被低估了呢？

　　分析人士指出，投资者若仅凭高管增持来判断一个股票的价值，将其视为股价被低估的象征，无疑会为此承担极大的风险。

　　高管增持买在短期高点

　　统计资料显示，自7月份以来，共有10多家上市公司的高管对公司的股票进行了增持。然而，随着市场的持续低迷，高管的增持并没有换来市场对公司股价的认可，反倒是这些高管增持的股份在大跌中悉数被套。更有甚者，部分高管买入的时间就恰好是该股票的短期高点。

　　以宗申动力 (001696，收盘价7.48元)为例，其董事长左宗申在7月10日以11.32元的均价买入了公司股票50万股，占流通盘的0.22%。按理说，董事长自掏腰包买入自家公司的股票，理应对股价产生正面的影响。然而，宗申动力却在此之后连续大跌，短暂反弹后再度掉头向下，左宗申的增持恰好选在了宗申动力近期的高点上。截至昨日收盘，宗申动力的股价仅有7.48元，短短一个月的时间，左宗申增持部分的市值已然缩水33.92%。

　　而同样被套的还有中国中铁(601390，收盘价5.19元)的11名高管，包括董事长石大华等11名高管先后购入公司股票100多万股，最低的增持价格为5.58元，而截至昨日，中国中铁仅收于5.19元，11名高管每股的浮亏至少在0.39元以上。

　　被套最深的则要属宁波华翔(002048，收盘价6.20元)的董事长周晓峰，其在6月中旬增持公司500万股，每股均价为12.31元，但是截至昨日宁波华翔仅收于6.20元，周晓峰因此产生的浮亏高达3055万元。

　　增持原因并非“价值低估”

　　虽然近期高管增持的股份悉数被套，但投资者并不能简单的将此作为判断股价低估的标准。

　　广发证券策略分析师姚力玮认为，在目前市场低迷的大环境下，投资者若仅凭高管被套或者高管增持来判断一个股票的价值，无疑将冒极大的风险。她表示，高管增持仅是其单方面的行为，而现在影响一只股票乃至大盘走势的因素是多方面的，因此，并不能简单地将高管增持和股价低估画上等号。

　　而除了当前市场脆弱的因素外，部分上市公司高管增持的出发点也并非是因为“价值低估”。比如宁波华翔董事长周晓峰巨额增持便只是一个常态行为。因为此前周晓峰所持股份占公司总股本的17.20%，股权比例偏低。为了加强控股权，逐步增持公司股份是其必然选择。

　　此外，一些上市公司高管的增持时间正好选择了公司增发股份的前后，这也让投资者对高管增发的目的产生了质疑，认为这只是为增发造势。如福星股份(000926，收盘价5.80元)董事长潭功炎就在增发前买入50.65万股公司股票；还有太钢不锈(000825，收盘价8.00元)的总经理刘复兴，其在7月31日通过二级市场买入公司股票2万股，而太钢不锈刚好在7月30日进行了定向增发。

　　对于这样的情况，一位市场人士表示：“这完全是在作秀，目的不过为了能更好的完成增发。如果真看好自己的公司，为什么只增持几万股呢？”该人士指出，正因为这些高管增持的动机不纯，所以目前并不能因为其被套而判定股价已被低估。

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