投资者何去何从？

　　攀钢整体上市能否成功，要看证监会最后的批文。眼下投资者该如何决策？

　　根据鞍钢“三合一”整体上市方案，通过攀钢钢钒对另两家公司攀渝钛业、长城股份吸收合并之后，攀渝钛业、长城股份两家公司退市。那么目前持有这几只股票的投资者该怎样操作？“两种选择，即换股和行使现金选择权，”陆群告诉《红周刊》：“而现在这几只股票的市场价格跌到了现金选择权价格以下，出现了无风险套利。例如，周五攀渝钛业的收盘价是12.10元，低于14.14元的现金选择权价格。”

　　刘喆向记者分析道，当前投资者对于现金选择权能否得到顺利行使这一问题的怀疑，实际上是基于两个前提假设：大前提是大盘继续长期调整，市场整体环境未来仍不乐观；小前提是在整体上市方案执行之时，攀钢股价低于目前所确定的现金选择权价格，且整合后较长时间低于现金选择价，甚至会出现大幅度补跌。“上周五出现的大幅度资金出逃，可以说在某种程度上也是投资者基于这一观点的考虑结果”。

　　但是刘喆又认为，换一个角度看，情况也许并非如此。首先，高层近期频频向市场传导做多信号，“维稳”不仅是奥运期间更是奥运后资本市场的主基调。而据上文提到的攀钢钢钒的工作人员透露：“整体上市后，攀钢的业务范围有所扩大，公司能够继续开展做精钢铁，做大钒钛的未来发展计划。”据刘喆预测，未来几个月，攀钢钢钒股价应在9.59元之上，投资者选择回售股份获得现金不一定是好的选择。

　　当然，从短期来看，另一种投资方式似乎也是不错的选择，那就是在市场上现价出售股票，用套现获得的资金选择其他股票。“市场普遍观点认为现在这个点位实际上已经接近低位，很多质地优良、业绩稳定的上市公司二级市场股价经过大幅回落调整后，具有了明显的投资价值”，刘喆向记者表示说。-