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合并前途不明?
对于ST盐湖与盐湖钾肥的合并,也并非全是拍手称赞者。中央财经大学财经研究所研究员刘姝威就盐湖钾肥2008年中报提出几点疑义。
几年前,刘姝威最早发现蓝田公司问题,并撰写金融内参,引发后来轰动一时的“蓝田事件”。
刘姝威认为,盐湖钾肥在报告期内偿债能力欠佳,合并风险高前途不明。
对此,某券商研究人员表示:之所以会出现偿债能力欠佳的问题,主要是由于股改时的承诺,即:对流通股股东连续3年的高比例分红所至。
资料显示:2006年股改方案中,对于收益分配一项,大股东特别承诺:在未来三年(即2006年至2008年)每年的年度股东大会上,提议将当年可供股东分配的利润进行全额分配的。
“这对于上市公司的资本运营影响不大,尤其是钾肥这样的供不应求,甚至囤货惜售的公司与行业来说。”上述分析员表示。不过,他暗示,以上情况的发生,也不排除上市公司大股东为了合并之事刻意而为——做低对价,故做高费用。
刘姝威判断:合并后未来新公司前景和发展方向仍然没法确定,前途不明,市场普遍认为对盐湖钾肥不利,有待验证。
6月26日,ST盐湖和盐湖钾肥双双停牌启动重组事宜。目前,合并预案还在进行之中,因此,最终结果是否能顺利执行目前还不好妄加评判。
不过,从表决程序上说,大股东盐湖集团必须回避表决,因此,盐湖钾肥和ST盐湖复牌后公布的合预案能否通过,在很大程度上取决于盐湖钾肥的十大流通股东。
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