北辰实业方面对记者称，已经支付土地出让金51.52亿元，如何在一个多月时间内尽快补上22.08亿元的欠款拿到第二批土地，已成为迫在眉睫的问题。

　　然而，综观北辰实业财务数据，公司债的发行依然难掩公司在填补土地金支付和后期开发资金漏洞上的捉襟见肘。

　　北辰实业2008年半年报显示，公司虽有货币资金36.44亿元，比年初增加55.75%。但短期借款、长期借款分别为21.25亿元和43.5亿元，公司流动负债总计已达83.72亿元。资产负债率攀升至62.69%，为近三年最高纪录。

　　“长沙项目的土地款和前期开发费用是目前北辰实业的主要资金缺口所在。”长沙华盛集团副总裁黄雁鸣坦言，急于杀出京城的北辰实业在新河三角洲项目上沉淀过度，导致公司资产负债率水平大幅提升。

　　“资金困难的确存在，但我们正在积极解决。”郭东星说，除了17亿元的公司债，北辰实业还拥有至少50亿元的银行授信贷款。而公司在北京的一些项目也开始销售，资金回笼加速。“比如奥运村项目，自今年4月开盘来每月销售200多套，估计可以带来近10亿元现金流。”

　　“公司2007年上半年和下半年经营活动现金净流量均为负值，主要是公司购买大量土地，特别是长沙项目支付了大量现金，其中项目公司注册资本0.8亿元，向母公司借款63.62亿元。”中央财经大学景小勇研究员分析，“2008年上半年，公司在没有大量购买土地的情况下经营活动现金净流量转为正数。同时公司取得大量借款并且发行公司债，公司资金较为充沛。”

　　地王推高房价？

　　“长沙项目资金需求量巨大，长沙地区的房地产市场运营情况将直接影响到公司的未来效益。”景小勇同时指出北辰实业的命门。

　　“这么高的地价，肯定会推动长沙房价快速上涨，将来不知道还有多少人买得起房。”一位在事业单位上班的长沙市民坦言，天价地王对于区域房价的影响不容小视，未来长沙房价高企应是意料中的事。

　　一个不容忽视的现实是，在楼市遇冷的宏观大环境下，全国各地房价纷纷下滑，而长沙楼市不仅没有下降，还稳中有升。

　　来自长沙市房产局的数据显示，2008年上半年长沙市商品住宅累计销售480.06万平方米，同比增长60%，已售商品房住宅均价为3650元/平方米。而去年同期长沙商品房住宅均价仅为3278元/平方米，涨幅达11.3%。特别是在中国“地王”所处的长沙市开福区，2008年商品住宅成交均价为4428元/平方米，涨幅达30%以上。

　　“除了需求及材料价格上涨等因素，我认为最主要原因还是天价地王的拉动。” 黄雁鸣直言不讳地指出。

　　事实上，地王对长沙房价的潜在影响已经初步显现。记者调查了解到，早在北辰实业拿下“中国地王”后的2007年，与新河三角洲一路之隔的“湘江北尚”项目便将销售均价从7月的3850元/平方米上调至8月的4400元/平方米。

　　而数百米开外、与地王同处湘江之滨的顺天黄金海岸项目负责人也表示，“中国地王”肯定会带来长沙房价的新一轮上涨，“我们项目三期的价格也准备由现在的4200元/平米调到4500-4600元/平米”。该负责人同时透露，一年多来地王周边项目房价纷纷上扬，平均涨幅达数百元，而且影响范围越来越广。

　　“一场地王梦，遍地伤心人。”地价与房价在肆意演绎互相推高的恶性循环的同时，也在深度刺痛着公众对房价攀升本已麻木的神经。

　　“听说均价要到6000/平方米以上，不知道有多少人买得起。”家住新河三角洲项目旁边的刘先生表示，去年年末项目周边住房均价为3000多元，现在要涨到6000元以上，一年内要翻一倍，这个涨幅让人难以接受。

　　“这种恶性循环会使房价形成由低而高的周期。”湖南大学建筑学院某教授指出，房价与地价的互相推高，加上“中国地王”的区域标杆性影响，必然促使市场对未来房价高企的预期在短时间内很难改变，而这对急欲置业的百姓来说，并非一个好消息。

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