海外收购相对谨慎

　　王兆文认为，海外收购将成为中行未来一项重要的发展战略。虽然目前境外市场仍处于“多事之秋”，但动荡的环境也可能藏有诸多投资机会。

　　今年3月，中行“意外”参与竞购印尼国际银行时明确表示，对印尼国际银行有浓厚兴趣。不过，相关交易虽未能如愿进行，但中行的海外资本扩张欲望已可见一斑。

　　王兆文说，中行自2006年上市至今，完成的海外收购仅有一笔，且涉及的交易金额尚不足10亿美金，相对谨慎的“出海”步伐与工行在海外市场“一掷千金”的豪迈做派形成鲜明对比。中行董事长肖钢几个月前公开表示，美国次贷危机后，信贷市场流动性很紧缺，这将为中资银行的海外发展提供机遇。

　　一位外资行分析师认为，中行是我国最大的外汇持有银行，这一方面说明中行与境外市场的来往甚密，另一方面也说明，在人民币持续升值的大环境下，中行需要寻找更多的途径来避免汇兑损失。

　　投资风险不容小觑

　　对于此次收购，招商证券分析师李阳认为，收购有利于其扩展利润来源并缓解其在国内紧缩政策下的经营压力。而具体到短期的财务影响方面，由于此次收购金额只有6000万元，且由英国子公司支付，这不会给中行的流动性带来影响。且自2005年上市融资以来，中行的资本充足率就一直未低于10%，截至今年3月底，该行的资本充足率更是超出12%。充裕的资金能够为中行的海外扩张提供财力支持。

　　也有一些分析人士对海外收购的风险心怀忐忑。海通证券金融分析师范坤祥认为，次贷危机何时能够真正见底还是未知数，如果单从出海抄底和财务投资角度考虑，中行此次收购行为的意义也许并不大。更大的意义可能体现在提升公司财富管理的层面上。收购的具体情况则还要综合考虑收购对象的估值。如果管理层是在充分考虑协同效应与风险因素的基础上做出决定，那么购买行为还算合理。

　　事实上，国际金融市场的风险不容小觑。以HFM的3只中国基金为例，由于市场出现大幅动荡，HFM旗下一些基金在上半年遭受重大损失。788中国基金今年初到5月总计损失高达48.8%。此外，全球金融市场危机还远未结束，次贷危机的影响远远没有见底——国际货币基金组织(IMF)昨天对外表示，虽然发生重大调整，但全球金融市场依然脆弱，系统性风险继续居高不下。权威评级机构穆迪也发布报告指出，西欧整体信贷质量在第二季度持续恶化。通胀上升和信贷紧缩加剧了欧洲经济增速的放缓，信贷紧缩没有显示出缓解迹象。

　　另外，有些对冲基金会冒很大风险去追求最大利润。由于多数对冲基金规模比较小，没有大资产管理人以及投资银行那样雄厚的实力，因此操作上存在较大风险。本报记者陈琰 马岚

    新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。