疯狂出逃，基金再尝豪赌苦果

　　停牌超过5个月的豫园商城由于重组失败，昨日复牌就被巨大的卖盘封死在跌停板上，成为沪深两市除ST股外唯一跌停的个股，令参与“豪赌”的基金再尝苦果。最新公布的基金二季报显示，共有9只基金持有豫园商城共计约5000万股流通股，一天内的账面浮亏达1.6亿元。

　　在9只参与“豪赌”的基金中，天治优选“伤情”最重。二季报显示，豫园商城占天治优选基金资产净值的比例高达12.07%，以此为计算基础，该股每下跌10%就将导致该基金净值下跌1.2%。

　　今年一季末，天治优选持有豫园商城市值占其资产净值的比例为9.61%，二季末该比例大幅上升至12.07%，超过了基金持有任何一只股票的市值占其总资产比例不得超过10%的最高限制。业内人士分析指出，天治优选之所以超限持有豫园商城，主要原因就是该股票自今年2月下旬以来停牌时间过长，其他股票资产缩水间接导致豫园商城占比提升。

　　紧随天治优选之后，泰信优质基金由于持有该股占其资产净值的比例达7.28%，在昨日的跌停中也“受伤”不轻。昨日，泰信优质基金净值较前一个交易日下跌0.54%。基金二季报进一步显示，在重仓豫园商城的9只基金中，多达3只来自天治基金公司旗下。除了上述天治优选，还有天治增长和天治核心，持有量占各基金净值的比例分别为3.83%和3.73%。

　　令人担忧的是，由于该股昨日成交量仅有607万股，换手率仅为0.04%，意味着该股还可能继续面临数个跌停，上述基金所面临的流动性风险不可小觑。

　　截至昨日收盘时，豫园商城的卖盘超过1亿股，意味着重仓持有的基金在疯狂出逃。

　　据分析，豫园商城今年2月下旬停牌时，当时的沪指还在4500点附近，加上该公司以重组失败的结局复牌，令基金不得不选择出逃。随着熊市脚步的到来，停牌股复牌后连续数个跌停已经成为常态，如宏达股份、天一科技、许继电气、泸天化等，基金在复牌大跌的过程中基本上都选择“走为上策”，进一步加剧股票的跌势。

　　为了避免一个又一个的“停牌门”，交易所已于5月先后颁布了规范重大资产重组30天内复牌相关规定。但截至目前，仍有多只基金重仓股停牌已经超过1个月，包括云天化、长江电力、盐湖钾肥等。业内人士指出，对于持有停牌股的基金投资者来说，在作出继续持有还是赎回的决定时，一方面应考虑股票停牌时的市场点位以及该公司资产重组是否成功对股价的影响因素，另一方面还应考虑该股票的持有量占基金净值的比例，如果净值占比过大甚至是超限持有，可以考虑在复牌前赎回。

　　程满清