四川新闻网-成都商报讯

　　继2007年1月之后，苏宁电器(002024，收盘价45.30元)今日第二次推出股权激励计划。公告显示，此次苏宁电器拟向激励对象授予 4376万份股票期权，行权价为58元，比当前股票现价高出28%。分析人士认为，如此高的行权价有望短期内刺激苏宁电器股价走高，但从股权激励具体方案来看，行权条件较去年的激励计划有所放宽，这也显示出公司可能对今年业绩增长预期有所下降。

　　　　4376万份股票期权激励高管骨干

　　苏宁电器今日发布的公告显示，公司此次准备授予激励对象4376万份股票期权，占公司总股本的2.93%。而激励计划的标的股票来源，为公司向激励对象定向发行苏宁电器股票。与2007年公司首次推出的股权激励计划相比，此次授予激励对象的股票期权份额远远高于2007年的2200万份。

　　此外，苏宁电器此次股权激励计划的行权价为58元，即每份股票期权拥有在激励计划有效期内，以58元这个行权价格购买一股公司股票的权利。也就是说，如果苏宁电器二级市场股价不高于58元，那么激励对象就没有行权的价值。而目前，苏宁电器市价仅为45.3元，行权价格高出二级市场价格28%。分析人士认为，短期内，苏宁电器股价有望受股权激励计划的刺激而出现走高。

　　2007年，公司首次推出的股权激励计划中，其行权价为66.6元，而推出时，行权价实际低于现价。

　　　　行权条件有所放宽

　　如果二级市场股价低于行权价，那么激励对象根本就没有行权的必要。而即使股价大涨，如果业绩增长达不到行权条件，那么也不能行权。

　　公告显示，此次苏宁电器的行权条件为，在第一个行权期中，2008年度公司净利润较2007年度的增长率达到或超过60%，且2008年度的每股收益不低于1.60元；在第二个行权期中，2009年度公司净利润较2008年度的增长率达到或超过40%，且2009年度的每股收益不低于2.2元；在第三个行权期中，2010年度公司净利润较2009年度的增长率达到或超过30%，且2010年度的每股收益不低于2.85元。

　　表面上看，如果达到行权条件，那么苏宁电器未来三年的业绩将相当好看。不过，和去年推出的激励计划相比，其行权条件有所放宽了。在去年的激励计划中，行权条件为连续三年业绩同比增长幅度分别为80%、50%和40%。

　　有分析人士认为，之所以放宽行权条件，表明公司对未来业绩增长幅度预期出现了下降。当然，苏宁电器在上市以来，已经保持了多年的业绩高增长。即使行权条件放宽，如果能够真正达到这样高的复合增长率，也已经是相当不错的业绩。记者 曾子建

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