暴涨暴跌后 ST天华前途未卜

　　在发布上半年扭亏为盈的业绩快报后，此前连续跌停的ST天华(600745)顽强地收出了两个无量涨停。昨日，涨停开盘的该股最终以上涨3.25%报收。虽然目前该股动态市盈率为8.5倍，但由于很难对公司未来业绩做出判断，业内人士对该股未来继续走强持谨慎态度。

　　暴涨暴跌 走势怪异

　　7月8日，完成了股改及资产重组的ST天华由一家业绩亏损、资不抵债的*ST公司转变为一家房地产企业的上市公司，股价从停牌前的4.35元开始，在复牌首日最高仅涨至6.97元。不过，随后便开始回落，在连续几个跌停的打击下，股价一度回到4.47元。

　　7月18日，公司发布公告称，预计2008年上半年业绩实现盈利9700万元左右。受此影响，该股连续两天无量涨停，昨日，在涨停开盘后，在巨大的换手率面前，终盘以5.08元报收，较前一交易日上涨3.25%，成交691.7万股，换手率达12.92%。

　　暴涨暴跌的走势让很多投资者望而却步。业内人士表示，目前市盈率仍不足10倍的ST天华，虽然看似值得投资，但其中潜在风险也值得投资者注意。

　　利润来源无从知晓

　　公告中，公司表示，实现盈利的原因为：公司2008年上半年已完成重大资产重组工作和债务重组的绝大部分工作。

　　大时代投资的王瞬表示，ST天华总股本3.27亿股，上半年9700万元的盈利折合每股高达0.30元，而ST天华目前的最新股价仅有5.08元，动态市盈率为8.5倍，属于较低的水平。不过，在王瞬看来，公司如何取得0.30元的每股收益才是公司是否有投资价值的关键。王瞬表示，如果这个每股收益来源于主营业务，那么公司的股价便明显偏低，而如果仅仅是一次性转让资产所产生的收益，那么目前的股价便不能按照当前的动态市盈率来估值。

　　然而，公司发布的业绩快报并没有说明利润来源，而公司留下的联系电话也无人接听。

　　业内人士建议，有关收益的详细披露有望在中报中找到答案，投资者不妨等到中报出炉后再决定是否介入。

　　未来走向扑朔迷离

　　王瞬介绍，连续的两个无量涨停给投资者一种判断，公司股价偏低，大量的资金疯抢公司股票，从而引发了部分投资者在昨日开盘时按照涨停的价格追涨ST天华，然而昨日ST天华却打开了涨停板，如果公司未来业绩无法支撑公司股价，这部分投资者将被套在高位或者被迫割肉出局。

　　中信建投分析师孙鹏也认为，从目前的任何层面来看，都无法判断ST天华的股价走势，投资者参与其中只能以猜大小的心态来操作，其中风险不言自明。

　　商报记者 周科竞

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