高管自买股票提人气：鼓气还是作秀

　　宏观调控政策前途未卜，弥漫在地产股头上的达摩克利斯之剑尚未消除，地产界大腕冯仑却逆势而动，自掏腰包买入5万股自家股票，加入了上市公司高管增持行列。同时行动的还有万通地产(600246.SH)总经理徐立，累计买入约10万股，出手比冯仑更大。

　　进入2008年以来，随着大盘持续暴跌，上市公司高管增持股票的公告也频频见诸报端。董事长、总经理自掏腰包买股票，当然不是出于“自觉维稳”的政治觉悟。

　　鼓气还是作秀

　　根据上证所“上市公司诚信记录”栏目披露的内容，公司实际控制人冯仑7月9日买入万通地产5万股，平均买入价格为13.48元。此次增持完成后，冯仑共计持有万通地产37.09万股。万通地产总经理许立的步调则与冯仑保持高度一致，7月9日也买入5.45万股，平均持仓成本为13.7元；7月11日，又大举增持4.49万股，平均买入价格为13.3元。

　　关键时刻出手自家股票，冯仑有着丰富的经验。去年3月7日和3月9日，冯仑也曾先后两次买入公司股票共计7.17万股——就在其买入之后，万通地产公布10转10派1元的高分配方案，公司股价被大幅拉升，短短几个交易日上涨近50%。

　　不过此番出手，市场环境已经大不如前。从最新股价看，两人都陷入买入即被套的尴尬。

　　“冯总这次增持公司股票完全是个人决定，动用的也是个人资金。”万通地产董秘程晓晞对记者表示，“这次增持同时也有提振市场信心的因素。”

　　程晓晞强调，冯仑增持的主要原因还是看好公司前景。“没有没落的行业，只有没落的企业”，而万通地产显然不属此列，房地产市场也没有想象中那么悲观。

　　尽管地产公司普遍遇到现金流紧张以及销售低迷问题，但万通地产今明两年的业绩仍然相当有保证。“我们判断公司上半年业绩至少能有200%的增长，全年有望实现每股收益1.30元。”海通地产研究员帅虎对记者表示，他近期正准备上调万通地产业绩预测。“这只股票现在市盈率10倍都不到，可以说是地产股里面最便宜的了。”

　　帅虎认为，现在地产股普跌，等中报出来之后，预计走势将分化明显，业绩好的公司有望受到资金关注。“在其他因素还不明朗的情况下，眼前的业绩是最确定的。”

　　不过在中信建投研究员张朝晖看来，形势没有这么乐观。“我早就不看好地产股了，万通地产这种小盘股更没有重点关注。”他认为，目前用市盈率衡量地产股价值已经没有意义，因为PE是建立在公司能长期稳定经营的假设上的，如果公司随时面临破产风险，这种估值就没有用处了。“即使每股收益2元钱，可能还是这个价格。”“冯仑显然是在作秀，买5万股耗费的资金对他来说实在不值一提。”张朝晖直言。

　　冯仑不孤独

　　不管作秀与否，冯仑并不孤独。上市公司高管近期频频出手增持的消息屡见报端。7月9日和10日，中国中铁(601390.SH)11名高管成员通过二级市场团购公司股票，总计超过100万股。公司相关人士表示，此举足以表明对公司未来的信心。

　　红豆股份(600400.SH)董事长周鸣江则更加实在。根据该公司公告，截至2008年7月11日收盘，周鸣江以自有资金从二级市场购入公司股份22.88万股，占总股本的0.05%，持股成本区间为4.55元~4.77元，动用资金百万之上。稍早以前，福星股份(000926.SZ)董事长谭功炎动用近300万资金，在2008年6月30日至2008年7月3日期间共买入公司股票506468股。

　　“我们当然欢迎高管增持，和大股东承诺延长持股锁定一样，这都会对公司在市场上的坚挺表现起到支持作用。”一家基金公司研究员表示，高管增持至少反映了公司管理层对于公司前景和业绩的看法，他们拿出的毕竟也是真金白银。“现在大家最担心的还是大小非的解禁冲击。”

　　国信证券研究总监何诚颍认同高管增持举动，但他认为，单凭数家公司表态没有多大作用，市场的根本问题不会因此得以解决。“公司自己人看公司往往会更乐观，但是事实也许并非如此。”上海一位基金经理指出，公司高管的股价判断未必契合市场估值，也不能说明股票就有了投资价值。

　　对于“小非”，情况要复杂得多。作为财务投资者，变现是他们的首选；而且如果资金紧张，更会不计成本抛售。“资本的逐利性很强，他们不会管那么多。”英大证券研究所所长李大霄认为。中国经营报记者：李辉

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