每经记者 胡玉慧

　　吉林制药重组方案中，作为注入资产之一的滨地钾肥，到底是一家什么样的公司？由于没有一家券商研究员实地调研，对于相关资产的情况，目前只能从吉林制药于7月16日发布的 《向特定对象发行股份购买资产及重大资产出售暨关联交易预案》中获得。

　　就是在这样一份中规中矩的公告中，《每日经济新闻》仍发现有几处存在疑惑。特别是拟注入吉林制药的采矿权被估值56亿元，而这部分资产已被两次用于贷款抵押，且只贷到1.2亿元。56亿和1.2亿的巨大悬殊，让人怀疑56亿元的估值有虚高成分。

　　6家发起公司被疑空壳

　　设立于2004年5月的冷湖滨地，是滨地钾肥的主要发起人，该公司以实物的方式出资9.66亿元，持有滨地钾肥70%的股权。

　　另有6家公司作为其余发起人，均以货币方式入股，共持有滨地钾肥30%的股权，它们分别是上海数派实业有限公司、格尔木思能达投资有限公司、青海辉旺矿业投资有限公司、福建福瑞投资有限公司、长乐榕华贸易有限公司、上海大景文化传播有限公司(出资比例见右图)。

　　仔细观察这6家公司的情况，却让人发现有数处颇为微妙的地方。

　　首先，6家公司成立时间均不长。除上海数派设立时间稍早(2003年设立)、上海大景2006年设立以外，其余4家公司全部于去年设立。长乐榕华、青海辉旺甚至到去年底才成立。

　　其次，6家公司规模都很小。2007年设立的4公司中，除福建福瑞的注册资本是500万元以外，其余3家都只有100万元。其中，青海辉旺的实收资本居然只有20万元。

　　第三，6家公司去年的主营收入都是零，净利润全为负数。成立时间最早的上海数派从2005年到2007年，3年中甚至未产生任何主营收入。

　　从以上数据来看，这6家公司壳迹象明显，是皮包公司的可能性极大。公告显示，位于青海格尔木市的两家公司中，青海辉旺的经营范围是“对矿产品项目投资”，格尔木思能达则是“对盐湖化工项目投资，对钾肥生产项目投资”，简直像专门为本次借壳而设立的。

　　还有两处值得注意。6家公司总计37名股东中，仅有3名法人，其余全是自然人。其中，青海辉旺的法人代表谢明辉，正是2004年参与设立冷湖滨地的9名发起人之一。

　　而在长乐榕华、上海大景两公司的股东名单中，都出现了何茂鸿的名字，他分别持有这两家公司19.85%和22.73%的股权，为第二大股东。而何茂鸿正是冷湖滨地实际控制人何茂雄的胞兄。

　　同一采矿权被重复质押

　　根据吉林制药的公告，本次拟注入吉林制药的资产包括三块：滨地钾肥100%标的股权、标的采矿权、标的土地使用权。第一项的预估值为16亿元，标的采矿权的估值为56亿元，标的土地使用权则作价44万元。

　　冷湖滨地名下的青海省海西州冷湖镇昆特依钾矿床大盐滩832.09平方公里矿区的采矿权，毫无疑问是本次拟注入资产中最重要的部分。然而公告显示，冷湖滨地这项采矿权目前处于质押状态，并且，被冷湖滨地重复质押。

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