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三问隆平高科股价之怪状http://www.sina.com.cn 2008年07月18日 01:10 证券日报
本报记者 孙洁琳 从4月份到5月份，隆平高科从13.11元/股一路高涨冲至5月14日的47元/股，带动整个农业板块的大好山河一片红。其后，隆平高科股价开始回落至6月30日的32.74 元/股，直至7月1日除权后迅速回填，当天复权收盘价即为32.34元/股，之后又是一路疯长，其过山车之势让不少投资者惊呼“妖股”。 那么，隆平高科到底是妖股还是金股？ 一季度主业亏还是赚 “有高估嫌疑。”此前，国泰君安资深分析师瞿永祥对《证券日报》记者说。但对于公司基本面的情况，他认为，“因为公司新技术项目的资料没有公开，所以也不好判断。” 曾到公司调研过的长江证券分析师代薇向记者说出了其看法：“未来两三年内主营业务发展都不会很快，尽管有粮价、转基因食品等利好因素，但实际对公司业绩并不会有什么影响。现在整个市场都是供大于求，今年又是丰收年，很多业内公司都面临种子销售的困难。” 为此，7月16日记者电话连线了隆平高科董秘彭光剑先生，后者基本认同了代薇的看法。他也认为近年内公司的主营业务不会有突破性的发展，主要原因仍是行业处在周期性的低谷，种业竞争激烈，业内其他公司的日子也不好过。 有媒体报道曾指出，隆平高科报表漂亮的面纱后是一张不怎么好看的脸。根据2008年一季报，隆平高科主业净利润为8274万元，但若将转让长沙融城置业有限公司39%的股权所获得的一次性投资收益9709万元剔除在外，那么公司主营业务是亏损的。 当记者问及时，彭光剑表示并不赞同这样的说法，他强调隆平高科的主营业务不是亏损的。子公司的利润并入母公司报表后还是盈利，只是扣除母公司管理费用，不算投资收益的情况下才为负。“那么既然是母公司的管理费用，为什么投资收益不一起分摊，而光从主营业务中扣减呢？”他反问道。 彭先生的观点是否有其合理性呢？为此，17日记者又咨询了对外经济贸易大学国际商学院会计学系主任王秀丽教授。 “这个辩解有点牵强。要看如果没有卖这个股权，管理费用会不会发生。如果明年没有这笔投资收益，管理费用仍然这么高的话，怎么弥补主营业务的亏损呢？”王教授如是说。 据公司一季报称，管理费用较去年同期增加127%，主要原因系合并范围新增南亚华种子公司、湖南亚华棉花种子有限公司和支付中介机构顾问费用所致，并未提及转让长沙融城置业有限公司股权对管理费用的影响。 王秀丽教授还指出，看一个公司的利润表，并不是只看一期的数值，或者单纯剔除某一笔收益，而是要看其利润增长的持续性。而稳定的利润来源，只能是公司的主营业务。 为什么高派送 另一个可能让人对公司业绩产生错觉的利好消息是公司6月25日发布的分红派息及公积金转增股本公告：向全体股东每10股送1股，派现金红利1元，同时还以公积金每10股转增5股，相当于每10股转送6股。 相关报道： 新浪声明：本版文章内容纯属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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