宁波银行七成员工成百万富翁(2)

　　去年宁波银行上市时间选择得可谓恰到好处。7月份正是去年大牛市最火爆的时候，该股的发行价是9.2元/股，作为首家中小板上市的城市商业银行，上市后得到了市场的热捧，首日开盘价高达20.38元，随后展开一波强力拉升，股价一口气涨到了32元。不过大盘的暴跌，也影响到了宁波银行，股价也大跌到目前的11.62元，但对于持股成本仅仅1元/股的员工来说，仍然是一笔巨大的财富。

　　6.35亿股解禁，将导致流通盘扩大141%，而且大量股票由小股东分散持有，按照以往规律，减持压力非常大，短期内将对宁波银行的股价产生重要影响。加上目前银行股走势十分差劲，昨日银行板块大跌5.6%，位列跌幅板块第一。前期以三一重工为代表的一些上市公司纷纷表示自愿延长限售股锁定期，起到了稳定股价的作用，但到目前为止，并没有看到宁波银行的股东作出类似的表态。

　　高华证券给予“卖出”评级

　　多数行业研究员也不看好宁波银行的后市。

　　7月8日高华证券公布的研究报告对宁波银行给出了“卖出”评级，除了限售股的影响外，还有两大原因可能会影响宁波银行的股价。首先，其2008年预期市净率和市盈率分别为3.4倍和22.7倍，与A股银行2.8倍和13.8倍的平均水平相比有显著的溢价；其次，该银行小企业贷款比重较高 (占其2006年贷款总额的51.7%)，而且主要是以宁波出口企业为主，在人民币升值、劳动力成本上升、原材料价格猛涨的今天，这类企业生存将会受到前所未有的挑战，因此未来宁波银行的经营也很有可能受到较大的影响。今年一季度数据显示，公司的不良贷款余额比年初上升了约10%，也证明了这一点。

　　此外，记者发现宁波银行当时的主承销商是高盛高华，与发出“卖出”评级的高华证券关系密切，因为高华证券就是高盛高华的大股东。

　　宁波银行在路演时，一个与众不同的“卖点”就是内部员工的持股计划以及股权激励计划。公司认为持股有利于激发高管、员工开拓业务、控制风险等多方面的积极性，公司的董事长陆华裕表示：“为了建立长期激励机制，宁波银行2004年实施了管理层和员工持股计划，管理层持股占总股本的2.1%，其他一般员工持有17.3%，员工持股人数占到了银行员工总数的71%”，而且他还表示公司的很多优秀业绩，都与员工持股有关。

　　如果真是如此，一旦这些员工卖出自己手中的股票，兑现收益，是否会影响宁波银行长期的业绩？