百大争夺战银泰系赔了吆喝赚了买卖

　　◆每经记者 胡冠中 发自上海

　　银泰系悄然套现百大集团！昨日百大集团连发两个公告。其一是银泰系在二级市场上的持续减持；其二则是西子系在二级市场上的不断增持。

　　银泰败阵百大之争

　　 两年前，银泰系与西子系在百大集团（600865，SH）的控股权争夺上可谓异常惨烈。以百货行业为主的银泰系不惜以真金白银砸下巨资在二级市场上大量买入百大的流通股以获得股份的增加；西子系却是以兵来将挡、水来土淹的姿态和激进的银泰系展开着持久战。

　　 经过一系列的减持、股改、再减持等变动后，目前银泰系总共持有上市公司9276.372万股股份，占上市公司总股本24.66%。

　　 同时，银泰系还宣称，在未来的12个月内可能减持其百大集团股份有限公司中拥有权益的股份。

　　 昔日气势汹汹的银泰系如今却在不断减持着百大集团股份，步步为营的西子系似乎已经打败了对手，但是，银泰系在此次股权争夺中未必就是个输家。

　　银泰产业股权投资双赢

　　 虽然在股权争夺中，银泰系处于下风，并且有节节败退之势，但是细细一算，在过去两年经历的牛市中，银泰系并不是一个输家。

　　 久拖未决的百大集团股改，正是银泰系从中挚肘所致。经过双方艰苦而又旷日持久的谈判，今年3月份，银泰系不仅获得了股改对价，而且也连同获得了百大集团最核心的百货资产委托经营权。

　　 委托范围包括杭州百货大楼、杭州百货大楼家电商场、计算机分公司、杭州百货大楼维修公司及广告公司 （不含该公司对外投资的企业），期限20年，从今年3月起算。

　　 委托经营期间，浙江银泰还享有相对独立的财务管理权、人事管理权、商品经营权。除此之外，浙江银泰可根据委托管理协议获得一定的管理报酬。百大集团今年一季报披露，委托管理分公司已计提应付受托方浙江银泰基本管理费205.57万元。

　　 杭州大厦某高层昨日告诉记者，浙江银泰在杭州百货业中居第三位，百大集团居第二位，浙江银泰一直想对百大进行百货业整合。拿到了百大20年的经营权，对浙江银泰来说，无疑是一块肥肉。

　　 昨日，记者不断拨打浙江银泰老总周明海的手机，但是一直处于关机状态。

　　 不光在产业投资上，银泰系取得了实质利益，同时在资本市场上，其也获利颇丰。

　　 从2005年10月开始，银泰系历经数十次增持，其中在二级市场上更是花费数亿元不断买入。根据买入时机和历史股价相结合的粗略计算，合计成本大约在3.88亿元~5.5亿元之间。

　　 在昨日披露的银泰系减持1224.2万股中，卖出的价格区间在6.95元至19.13元之间。如果按照均价13.04元计算，银泰系就套现了约1.6亿元。同时，还通过股改，又获得了5000多万的现金对价。按照百大集团昨日收盘价7.29元计算，目前银泰系总共持有上市公司9276.372万股股份的帐面资产就高达6.77亿元。

　　 与当初的投入相比，银泰系收益不菲。