莫道股价低 并购乾坤大

　　本报记者 张歆 东方智慧 黄硕

　　从暗战到明战，全流通以来我国资本市场的股权并购显示了越来越强的“战斗力”：国资部门搭台、地方政府主导、二级市场抢股权、博客大战争人气、三国混战比计谋、曲线出手以便瞒天过海等等不一而足。近期，不少低价股开始在“股权收购”题材上做文章，表面看来花样百出，但实际上追求的正如业内人士所言：“条条大道通罗马”，目标都是一样的——激活二级市场股价。

　　三联商社 从宠儿到弃儿

　　提到股权争夺，近期最吸引眼球的无疑是三联商社的屡次股权拍卖、却屡次无疾而终。“无人应价，拍品收回，拍卖会结束！”拍卖师日前无奈宣布三联商社(600898)2276万股的拍卖结果。这已经是该笔股权的第四次拍卖，也是首次出现流拍。到场的国美相关人士表示，“起拍价太高”(此次的起拍价6.6元/股)。多次拍卖未果，为这部分股权的最终归属留下了悬念。该笔股权在此前三次拍卖中均顺利成交，最终却因竞买人的违约或竞买人资格不适，最终在昨日进行第四次拍卖。

　　形成鲜明对比的是，2008年2月14日，经过数轮激烈的公开竞价，国美的影子公司山东龙脊岛建设有限公司竞得山东三联集团有限责任公司持有的公司2700万股股权，占公司总股本的10.69%。国美从而间接成为公司的大股东。当时的股权成交价为19.9元/股。

　　国通管业 举牌再现江湖

　　沉寂多年的举牌收购在全流通时代重现江湖，国通管业(600444)成为股改后首个被市场化收购的对象。截至 2008年7月9日收盘，山东京博累计购入国通管业流通股 525.1343万股，占公司总股本的5.001%。与此前少数被动举牌案例不同，山东京博举牌国通管业有着明显的主动出击的特征。

　　值得一提的是，早在今年1月，山东京博就已经相中了国通管业，拟受让国通管业第一大股东巢湖一塑所持全部国通管业832.352万股社会法人股，每股转让价格为11.18元，交易总金额为9305.6953万元。但4月初，巢湖一塑单方面宣布终止与山东京博的股权转让合同。此次山东京博在二级市场的平均每股收购成本大大高于当时的协议收购价。

　　赛马实业 金融资本对决产业资本

　　日前，某媒体报道称《私募围攻赛马实业 金融资本首次伏击产业资本》，文章称，私募基金宝银投资正在寻求与大资金合作，打算“围攻”赛马实业(600449)，以进入赛马实业董事会。宝银投资给赛马实业提出四个要求：其中一项是希望2008年中期10转10；另一项则是赛马实业出资不超过5000万元给宝银投资总经理崔军负责二级市场和一级市场的证券投资。

　　业内人士分析，如果上述消息属实，宝银投资的“狮子大开口”行为是出于这种目的：如果联手成功，宝银投资进可以逼迫上市公司把钱交给自己，退可以逼迫赛马实业大股东通过二级市场收购以在表决中占绝对优势，两种结果对宝银投资都是有利可图。同时，这也是金融资本和产业资本的一次“掰手腕”。

　　方大A 空穴来风未必无因

　　自7月3日起，方大A的股价从4.81元起步，此后连拉五个涨停，短短5个交易日暴涨50%。7月10日，方大发布澄清公告称，就近日一些媒体报道方大将投巨资收购一新能源公司的传闻，公司就此澄清——既未与任何新能源公司接触商谈收购事宜，目前也没有任何收购新能源公司的计划。

　　既是空穴来风，那究竟是谁制造了这起收购传闻，要知道，在这样的弱市里，要想拉出五个涨停板绝对不是一件容易的事啊。

　　ST惠天 悬而未决的“第一上海”

　　看到以上几桩新近冒出的收购题材，不禁想起几桩悬而未决的股权转让案来，例如ST惠天的这个“第一上海”概念。去年去年10月9日，ST惠天曾公告称：控股股东沈阳供暖集团75%股权在沈阳联合产权交易所挂牌寻求意向受让方，结果来自香港的第一上海投资有限公司登记有意购买上述股权，双方进入协议转让阶段。时隔半年，这起股权转让案依然悬而未决，只是给大家留下一个想头。

　　事实上，第一上海投资有限公司是来自香港的金融概念，旗下全资附属公司第一上海金融控股集团和第一上海证券有限公司赫赫有名，为香港股票市场首次公开招股的保荐人、包销商及分包销商。