地产上市公司业绩变脸临界点逼近(2)

　　心理临界点

　　“如果公司预计全年基本不会有项目预售或者竣工，那么公司的现金流入可能出现问题。”某资深会计人士判断：“地产公司的资金链问题需要关注现金流入和现金流出两方面，现金流出是看贷款到期时间和资本承诺，现金流入则要关注卖房收入和可以贷款的最高额度。”

　　而深长城一季报显示，公司一季度已有7.37亿元预售款，短期借款为4.37亿元，这意味着深长城暂时还不会出现资金链紧张的情况。

　　对于这种看法，深圳本土某地产人士表示认同，他认为，深长城拥有深圳国资委背景外，其拿地时间基本是在2007年以前，成本相对较低，但一些中小民营地产商今年业绩则会出现大幅下滑。

　　上述私募人士也表示：“房市和股市一样，最重要的是信心。而信心是一种很微妙的东西，转变的临界点就像水的沸点一样，前期看不出任何变化，一旦突破了最后时机，地产公司业绩将会大面积下滑。”

　　的确，这个时刻似乎正在到来，截至7月10日，ST达声(000007.SZ)、广宇发展(000537.SZ)、S*ST物业(000011.SZ)和珠江控股(000505.SZ)等多家中小地产商都宣布，中期净利润将出现不同程度下滑。

　　“一些中小地产上市公司的表现，远远落后于大型公司，主要还是因为项目销售收入下降。”某地产分析员表示，在宏观政策短期不会调整的预期下，地产行业的整合将会展开，如果接下来的项目销售仍难以提升，下半年业绩则堪忧。