中报时间表泄漏行情节奏

　　半年报放大镜

　　□ 本报记者 张歆

　　肩负“业绩浪”和“修复行情”两项重任的中报本周末将正式开始披露。而排定中报时间座次的预披露时间表已经提前泄漏了中报行情的“时间窗口”。此外，今年的中报披露与往年还有一项重大不同——中报密集期与北京奥运会时间基本重合。相比往年，融入奥运元素的中报行情必将有着不一样的精彩。

　　中报披露前松后紧。本周末，半年报披露大幕将由沪市上市公司航天通信和岳阳纸业开启。按照截至昨日披露的时间安排来看：7月中旬(12日-20日)披露半年报的公司仅有24家，数量占拟披露半年报的1607家公司总数的1.49%；7月下旬(21日-31日)披露半年报的公司有170家，数量占比为10.58%；8月上旬(1日-10日)披露半年报的公司有189家，数量占比为11.76%；8月中旬(11日-20日)披露半年报的公司有481家，数量占比为29.93%；8月下旬(21日-31日)披露半年报的公司有743家，数量占比为46.24%。也就是说，有超过四成公司的中报将等到规定披露期的最后10天进行。这也意味着，真正支撑中报行情的基本面特征在8月份才会比较明朗。

　　小市值公司做先锋，8月下旬蓝筹集中爆发。从公司市值分布来看，7月份几乎没有出现明显的大市值公司。小市值公司中报的率先出台，一方面是大公司年报相对复杂，另一方面也体现出小市值公司特别是高成长性公司提前亮相的一种姿态。而蓝筹中报集中在8月下旬推出，其中主要集中在8月25日以后。从历史上看，在半年度报告披露阶段，业绩因素对股价走势会产生极大影响，业绩高速增长及半年报高分红等概念都将成为半年报期间市场资金关注的焦点。蓝筹股的压轴在客观上有助于保持中报行情的延续性和力度，并对银行、煤炭、有色、钢铁、石油等板块形成正面引导。

　　权重板块打破悲观预期。统计显示，截止到2008年7月8日，一共有605家、占比近40%的上市公司公布中期业绩预告。而去年合计有756家公司公布中期业绩预告。现在对比今年与去年的业绩预告情况，今年中报的业绩增长可能不如去年。但是，一些曾不被市场看好的权重行业(例如银行)的业绩大幅预增一定程度上恢复了市场信心。此外，目前机构对于全年业绩最新比较一致的预期是：2008年全年上市公司整体的净利润增长率约为23%，接近2006年的增长率，而2007年的实际增长率46%。

　　时间窗口重叠。除了沪深交易所有关自愿锁定、禁止交易期的新规，今年中报还有一个特色：与北京奥运会时间基本重叠。因此，中报行情将在业绩增幅放缓但好于悲观预期、修正前期超跌、奥运行情叠加等复杂背景下的时间窗口展开。